20130816-宏源证券-或从单边上行转换为震荡市_13页_1mb

报告摘要

2013年8月16日，利率债市场呈现一定的波动，整体市场情绪从单边上行转向震荡。当日利率债成交304亿，170央票到期。资金利率方面，银行间质押式回购价格有所下降，但部分期限利率出现回升。市场分析认为，随着市场调整，利率债市场可能进入震荡阶段。

期限	国债（亿元）	国开债（亿元）	非国开债（亿元）
3年以下	39.4	56.8	9.5
3-5年	15.9	54.0	8.9
5-7年	7.6	23.7	0.0
7年以上	71.3	16.0	1.0

债券名称	成交量（亿）	净价涨幅（%）	待偿期限（年）	发行日期
13 附息国债 16	56.5	0.0000	20.00	2013/8/9
11 国开 36	21.4	0.9156	4.82	2011/6/2
12 附息国债 17	16.0	0.0524	2.08	2012/9/12

债券名称	成交量（亿）	净价涨幅（%）	待偿期限（年）	发行日期
13 国开 30	6	1.5607	6.93	2013/7/2
11 国开 36	21.4	0.9156	4.82	2011/6/2
13 国开 31	0.8	0.5190	9.93	2013/7/2

本周新发行债券：
- 13贴现国债05：发行起始日2013/8/16，中标价3.91%，发行总额150亿。
- 13进出21：发行起始日2013/8/15，中标价4.70%，发行总额80亿。
- 13附息国债17：发行起始日2013/8/14，中标价3.77%，发行总额300亿。
- 13国开31(增4)：发行起始日2013/8/13，中标价4.69%，发行总额60亿。
- 13国开30(增3)：发行起始日2013/8/13，中标价4.59%，发行总额50亿。
- 13国开29(增4)：发行起始日2013/8/13，中标价4.43%，发行总额70亿。
- 13国开28(增5)：发行起始日2013/8/13，中标价4.32%，发行总额60亿。
- 13国开27(增5)：发行起始日2013/8/13，中标价4.17%，发行总额60亿。
本周到期债券：
- 10 储蓄 06：到期日2013/8/16，发行总额80亿。
- 10 附息国债 25：到期日2013/8/12，发行总额280亿。
- 08 国开 13：到期日2013/8/12，发行总额300亿。
- 10 进出 05：到期日2013/8/12，发行总额150亿。
下周即将发行债券：
- 13附息国债18：计划发行规模300亿，期限10年。
- 13国开31(增5)：计划发行规模40亿，期限10年。
- 13国开29(增5)：计划发行规模50亿，期限5年。
- 13国开28(增6)：计划发行规模50亿，期限3年。
- 13国开27(增6)：计划发行规模60亿，期限1年。

成交量汇总：
- 国债总成交量132.30亿，占比98.25%。
- 国开债总成交量167.69亿，占比100%。
- 非国开债成交量较小，仅9.96亿。
利率债收益率和信用利差：
- 国债现值：1年3.61%，3年3.79%，5年3.87%，7年3.94%，10年3.94%。
- 国开债现值：1年4.32%，3年4.46%，5年4.56%，7年4.71%，10年4.73%。
- 信用利差：国债1年71bp，国开债1年71bp，非国开债1年70bp。
成交量前十：
- 国债：13附息国债16（56.5亿）、12附息国债17（16.0亿）、13附息国债13（11.8亿）、13附息国债05（0.7亿）等。
- 国开债：11国开36（21.4亿）、13国开30（6.0亿）、13国开31（0.8亿）等。
- 非国开债：13农发06（2.0亿）、13农发15（0.8亿）等。
净价涨幅前十：
- 国债：13附息国债13（0.0503%）、12附息国债17（0.0524%）等。
- 国开债：13国开30（1.5607%）、11国开36（0.9156%）等。
- 非国开债：13农发15（0.0662%）等。
净价跌幅前十：
- 国债：13附息国债15（-0.8842%）、10附息国债32（-0.4411%）等。
- 国开债：08国开16（-2.0856%）、12国开30（-1.6559%）等。
- 非国开债：13进出13（-2.8089%）、11农发11（-0.3635%）等。