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焦煤焦炭早报 (2025-11-18) 总结

报告基本信息

• 来自大越期货投资咨询部作者胡毓秀，咨询资格证监许可【2012】1091号。
• 内容仅供参考，不构成投资建议，风险提醒：市场有风险，投资需谨慎。

焦煤分析总结

• 基本面：产地煤矿正常生产，安全检查持续；供应偏紧，报价坚挺，但下游需求谨慎，采购观望；个别煤种价格上涨，竞拍市场分化，整体暂稳偏多。
• 基差：现货升水期货（1380点，基差170），利多。
• 库存：总库存减少76.2万吨；钢厂、港口、独立焦企库存均有所下降，利多。
• 盘面：价格在20日线下方，日线向下，偏空。
• 主力持仓：净空头，多翻空，偏空。
• 预期：短期暂稳；多头因素：铁水产量上涨；空头因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软导致需求疲软。

焦炭分析总结

• 基本面：焦企利润恢复，供应增加；出货积极，库存压力缓解，部分产区环保限产解除，整体暂稳偏多。
• 基差：现货贴水期货（-40点），利空。
• 库存：总库存减少8.1万吨；具体库存下降；利多。
• 盘面：价格在20日线下方，日线向下，偏空。
• 主力持仓：净空头，空减，偏空。
• 预期：短期暂稳；多头因素：铁水产量上涨、高炉开工率上升；空头因素：钢厂盈利能力受挤压、补库需求透支。

数据来源与免责声明

• 数据基于Mysteel、Wind等平台，报告内容责任有限，仅供参考，不暗示投资操作建议。