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报告摘要

银河视点总结

核心内容概述

2015年7月24日的银河视点晨会纪要，围绕国际市场、国内市场、期货与货币市场的走势进行分析，并对交运、房地产、医药、建材等重点行业提出投资建议，同时对当代东方、中联电气两家个股进行详细点评，最后列出当日政策经济、行业及个股要闻，并提供银河证券的评级标准。

主要观点与关键信息

一、市场简评

指数表现：A股市场整体稳健上涨，上证综指、深证成指、沪深300、创业板指等主要指数均有显著涨幅，市场人气恢复。
板块表现：29个中信一级行业全部上涨，其中纺织服装、综合、建材涨幅较大；次新股板块暴涨8.6%，成为市场焦点。
期指贴水：沪深300期指IF1508大涨6.14%，贴水缩小至67点，反映市场看空力量减弱，上攻阻力减少。
投资建议：继续配置基本面优质个股及近期热点主题，如国企改革、国防军工、体育等。

二、重点行业分析

1. 交运

航空：旺季将至，油价低位，业绩增长确定性强，估值仍有较大上升空间。推荐标的：南方航空、东方航空。
航运：BDI短期反弹，VLCC运价进入旺季，关注油运相关标的。推荐标的：中海发展、招商轮船。
公路：关注低估值、有转型动作的公司。推荐标的：山东高速、深高速、宁沪高速。

2. 房地产

牛市格局：坚定看好房地产板块，选股思路从超跌小市值、国企改革向“真成长”转变。
推荐标的：世联行、南国置业、云南城投，其中南国置业逻辑顺畅，深物业市值最低。
真成长逻辑：世联行基本面优异，预计上半年净利润增长15%，全年代理销售增长35%，小贷规模增长160%，资产服务业务营收增长150%。

3. 医药

选股思路：分为两条线：一是买入细分行业龙头；二是关注股价跌破关键价格的个股。
推荐标的：
- 细分行业龙头：信邦制药、爱尔眼科、乐普医疗、鱼跃医疗、和佳股份、老百姓、凯利泰、博晖创新。
- 跌破关键价个股：香雪制药、恩华药业、康恩贝、科华生物、以岭药业。
- 真成长：尔康制药。

4. 建材

行业趋势：传统行业受需求下降影响，需通过多主业协同、业务升级和战略投资来实现持续发展。
推荐标的：中材国际、尖峰集团、中国巨石、东方雨虹，这些公司估值严重偏离合理水平。

个股点评

当代东方（000673）

事件：与巨人网络签署框架协议，共享IP资源。
分析：
- IP资源库建设加速，明星IP云集。
- 合作后将实现并表，预计2015年净利1.43亿元。
- “外延+内生”双轮驱动，未来300亿市值可期。
风险提示：大盘系统性风险、盟将威业绩对赌不达预期。
评级：推荐。

中联电气（002323SZ）

事件：雅百特借壳上市获证监会批文。
分析：
- 雅百特为金属屋面系统及光伏屋面系统集成服务供应商，2014年净利润增长426.8%。
- 金属围护系统行业年均产值超1000亿元，未来将向智能化、光伏一体化方向发展。
- 海外市场拓展潜力大，已中标巴基斯坦地铁公交工程。
盈利预测：预计2015-17年EPS分别为1.04元、1.46元、1.92元。
估值：给予2016年30-35倍PE，合理估值区间44-51元。
评级：推荐。

当日政策经济、行业及个股要闻

经济要闻

李克强强调中国经济实现“双中高”发展。
京津出资8.6亿支持河北大气环保治理。
中国对欧日韩取向电工钢进行反倾销调查。
国寿养老将介入职业年金基本养老基金。
国土部：上半年房地产用地供应同比下降38.2%。
我国12家互联网企业进入全球市值前30强。

行业动态

豪宅市场在利好趋势下走高。
徐工机械批量出口南美。
空客A330项目落户天津自贸区。
中国光伏企业盈利明显好转。
猪价4个月上涨50%，预计下半年继续上涨。

银河证券评级标准

行业评级

推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

公司评级

推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上。
谨慎推荐：公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%。
中性：公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当。
回避：公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上。

总结

本次银河视点晨会纪要强调了A股市场在2015年7月23日的强劲表现，多个行业出现上涨，尤其是交运、房地产、医药、建材等板块。在投资建议方面，推荐关注航空、航运、公路、地产真成长、细分行业龙头、跌破关键价个股及估值严重偏离合理水平的企业。对当代东方和中联电气进行了重点分析，认为其具有较强的成长性和投资价值，给予“推荐”评级。此外，还提供了详细的行业与公司评级标准，以帮助投资者做出决策。

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