20210406-中原证券-计算机行业周报_科技巨头加大转型和自主研发力度_12页_1022kb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心内容概述

本报告由中原证券分析师唐月撰写，分析了2021年4月6日发布的计算机行业周报内容。报告指出，尽管上周中信计算机指数上涨0.53%，但整体表现落后于大盘和创业板指数，行业估值在指数上涨的同时有所下调。同时，科技巨头正加快转型和自主研发的步伐，受中美关系变化和国内政策支持的影响，行业面临不确定性与机遇并存的局面。

主要观点

行业整体表现：
上周计算机行业指数上涨0.53%，在28个中信一级行业中排名第20，行业个股中170只下跌，99只上涨，市场情绪偏弱。
估值趋势：
当前行业TTM整体法估值为54.29倍，低于1年历史均值，但高于创业板和A股估值。随着年报和1季报的陆续发布，估值有进一步下移的可能。
子行业表现：
2021年1-2月，软件业务收入同比增长21.3%，但近2年复合增速仅为3.6%，低于预期。IC设计、电子商务平台服务、云服务和大数据服务成为收入增长最快的子行业。
科技巨头动态：
小米宣布进军智能电动汽车行业并发布自研图像处理芯片，京东将云与AI业务整合至京东数科，华为发布2020年报，显示出科技企业加大自主研发和业务转型的趋势。
政策支持：
国内政策持续支持科技创新和数字化发展，如《工业互联网创新发展行动计划》和《“双千兆”网络协同发展行动计划》，为行业带来发展机遇。
重点子行业机会：
建议关注业绩改善的子行业，如网络安全、医疗IT和工业软件，这些领域在年报细节披露后可能带来更好的投资机会。

关键信息

行业数据

软件业务收入：2021年1-2月达到1.01万亿元，同比增长21.3%，但近2年复合增速为3.6%，低于预期。
利润总额：2021年1-2月利润总额同比增长23%，近2年复合增速为4.2%。
子行业增速：IC设计同比增长34.1%，电子商务平台服务增长33.2%，云服务和大数据服务分别增长27.4%。

重点个股表现

涨幅前十：楚天龙（61.13%）、全志科技（40.58%）、凌志软件（22.13%）、道通科技（21.06%）、中孚信息（16.31%）。
跌幅前十：退市工新（-39.02%）、麦迪科技（-23.20%）、皖通科技（-13.82%）、蓝盾股份（-12.13%）、雄帝科技（-11.02%）。

新股上市动态

智明达：即将上市科创板，专注于嵌入式计算机和电源系统。
智洋创新：专注于电力设备监测及数据分析，主要客户为国家电网。
信安世纪：专注于信息安全产品，募集资金用于技术升级和研发。

行业发展趋势

AI服务器市场：2020年中国AI服务器市场同比增长52.8%，预计未来5年保持15%的复合增速，浪潮稳居市场第一，市场份额达55%。
外部存储市场：2020年中国企业级外部存储市场同比增长17.5%，全球市场则出现下滑，华为和浪潮市场份额显著提升。
科技企业转型：小米、京东、华为等科技巨头加快业务转型和自主研发，应对国际环境的不确定性。

投资建议

行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅将超过10%。
子行业建议：重点关注网络安全、医疗IT和工业软件，这些子行业在年报披露后可能带来更清晰的业绩表现。
个股投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅超过15%
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅在5%至15%之间
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅在-5%至5%之间
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅超过5%

风险提示

国际局势不确定性：中美关系变化可能影响科技企业的海外业务。
地方债务风险：地方债务持续释放可能对行业产生负面影响。

附录

图表目录：
- 图1：上周中信一级子行业涨跌幅
- 图2：近10年行业估值水平
- 图3：2015-2021年我国软件业务月度累计收入及增速
- 图4：2015-2021年我国软件业务月度累计利润总额及增速
- 图5：2021年1-2月与2020年1-2月子行业收入增速对比
- 图6：2020年中国AI服务器厂商销售额占比
- 图7：2016-2020年中国企业级外部存储市场规模及增速
- 图8：2016-2020年中国企业级外部存储厂商份额
表格目录：
- 表1：上周计算机行业涨跌幅前十名个股
- 表2：2021年行业最新发展政策
- 表3：重点待上市个股