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行业研究参考总结

核心内容概述

本报告汇总了2015年11月17日多家证券机构对不同行业的分析与投资建议，涵盖环保、机械、军工、化工、家电、农林牧渔、银行与信托、航运港口、电力设备及新能源、汽车与汽车零部件、水泥、通信、零售、传媒互联网、公用事业和交运等板块。整体来看，报告强调了政策驱动、行业周期、市场趋势、投资逻辑以及重点推荐标的。

主要观点与关键信息

1. 环保与公用事业

• 政策动向：住建部等十部委联合发布《关于全面推进农村垃圾治理的指导意见》，政策力度显著增强，治理范围从生活垃圾扩展至农业和工业垃圾。
• 投资建议：推荐盛运环保、高能环境，受益标的包括启迪桑德、华西能源、瀚蓝环境等。同时，联合国气候大会召开在即，受益标的如碧水源、桑德环境等表现突出。
• 市场表现：环保板块本周上涨3.0%，电力板块上涨2.2%。

2. 军工

• 市场预期：军改预期充分，但进度不确定，市场风格偏向低估值蓝筹，军工板块面临谨慎。
• 投资建议：维持“增持”评级，推荐中航光电、中直股份、国睿科技、四川九洲等。板块估值较高，建议关注改革带来的结构性机会。
• 数据表现：中证军工指数下跌0.34%，板块整体表现弱于大盘。

3. 基础化工

• 行业动态：高库存下油价继续探底，聚合MDI延续上涨趋势。
• 投资建议：推荐PTA-涤纶产业链相关标的如恒逸石化、桐昆股份，以及电子化学品替代标的如强力新材、飞凯材料等。
• 市场表现：SW化工指数上涨2.96%，高于沪深300指数。

4. 机械

• 行业趋势：国内机器人产量或翻倍，电改试点推进，低空开放预期升温。
• 投资建议：重点推荐上海佳豪、浙江鼎力、赢合科技、新研股份等，长期看好慈星股份、龙马环卫等。
• 市场表现：机械设备板块上涨0.90%。

5. 家电

• 市场动态：双11线上销售强劲，白电、彩电价格下滑，小家电均价上升。
• 投资建议：推荐厨电龙头老板电器、小家电龙头苏泊尔、智能电视龙头海信电器，以及成长型标的如兆驰股份。
• 市场表现：家电板块下跌0.30%。

6. 农林牧渔

• 行业动态：能繁母猪存栏量持续下降，2016年生猪供应短缺更确定。
• 投资建议：推荐生猪养殖标的如雏鹰农牧、牧原股份，以及禽类养殖标的如益生股份、民和股份等。
• 市场表现：板块未提及具体涨幅。

7. 银行与信托

• 政策动向：IPO重启临近，人民币纳入SDR预期增强。
• 投资建议：推荐南京、浦发、兴业等银行股，关注信托板块如经纬纺机、安信信托。
• 市场表现：银行板块与沪深300持平，信托板块跑输指数。

8. 航运港口

• 行业动态：招商局与中外运长航集团重组预期强烈，物流板块更具投资潜力。
• 投资建议：推荐外运发展、招商轮船，关注中国外运、中外运航运、招商局国际。
• 市场表现：航运板块上涨0.3%，港口板块上涨0.0%。

9. 电力设备及新能源

• 政策动向：电改试点由点及面，碳交易市场启动在即。
• 投资建议：推荐新能源发电产业链标的如天顺风能、旷达科技，新能源汽车相关标的如比亚迪、宇通客车，以及碳交易相关标的如置信电气、新联电子。
• 市场表现：通信板块上涨5.4%，其中工业互联网涨幅最高。

10. 汽车与汽车零部件

• 市场动态：10月汽车销量环比上升10%，新能源汽车销量增长显著。
• 投资建议：推荐新能源汽车整车如比亚迪、江淮汽车，以及零部件企业如均胜电子、松芝股份。
• 市场表现：板块整体表现中性，整车利润持续下滑。

11. 水泥

• 行业趋势：2016年水泥行业基本面探底，需求下行趋势难改。
• 投资建议：推荐金隅股份、海螺水泥，关注国企改革与产能淘汰带来的预期差。
• 市场表现：板块未提及具体涨幅。

12. 通信

• 行业动态：全球反恐局势加剧，信息安防产业预期升温。
• 投资建议：推荐佳讯飞鸿、海能达、中恒电气、中光防雷、南都电源等。
• 市场表现：通信板块上涨1.30%。

13. 零售

• 政策动向：农村电商政策持续加码，双十一销售表现强劲。
• 投资建议：推荐永辉超市、中百集团等具备供应链优势的公司，关注步步高、西安民生等布局农村电商的标的。
• 市场表现：商贸零售指数下跌2.18%。

14. 传媒互联网

• 行业动态：双十一期间多家公司发布重要公告，传媒板块整体上涨。
• 投资建议：推荐东方财富、乐视网、利欧股份、顺网科技等，关注互联网金融与内容平台相关标的。
• 市场表现：传媒板块上涨1.30%。

15. 交运

• 行业动态：巴黎恐怖袭击影响航空国际需求，航运运价波动较大。
• 投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、广深铁路、外运发展等，关注迪士尼相关受益标的。
• 市场表现：航空板块下跌0.7%，铁路板块下跌1.3%。

总结

2015年11月，多个行业受到政策推动和市场变化影响，呈现出不同的投资机会与风险。环保、新能源、军工、机器人、农村电商等板块因政策利好和行业趋势被重点推荐；而水泥、汽车、零售等板块则面临周期性压力和市场调整。投资者需关注政策导向、行业周期以及市场情绪变化，结合具体标的的估值与成长性进行配置。

重点推荐行业与标的：

• 环保与公用事业：盛运环保、高能环境、碧水源、桑德环境
• 机械：赢合科技、新研股份、浙江鼎力、慈星股份
• 军工：中航光电、中直股份、四川九洲
• 新能源：天顺风能、旷达科技、比亚迪、宇通客车
• 农村电商：步步高、西安民生、永辉超市
• 电力设备：天顺风能、旷达科技、置信电气、新联电子
• 航运港口：外运发展、招商轮船、海丰国际

整体来看，2015年11月的行业研究更强调政策驱动下的结构性机会，建议投资者在关注行业趋势的同时，注重估值合理性与标的成长潜力。