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生猪市场分析总结（2025年3月20日）

核心内容概述

本报告由国泰君安期货分析师周小球与吴昊撰写，主要分析2025年3月20日生猪市场的基本面与市场逻辑，强调当前市场处于博弈阶段，需关注现货价格走势以判断后续机会。

基本面跟踪

现货价格

• 当前现货价格在河南、四川地区均有所上涨，广东地区价格相对稳定。
• 2月入场的二次育肥（二育）在肥标利润预期下采购量较大，但随着肥猪需求走弱和饲料成本上升，市场库存压力增大。

期货价格

• 期货合约价格整体呈下跌趋势，尤其是生猪2505与2507合约。
• 成交量与持仓量变化显示市场情绪偏弱，交易活跃度下降。

价差分析

• 基差整体呈上涨趋势，表明现货价格相对期货价格偏强。
• 5-7合约价差微涨，7-9合约价差显著下跌，显示远期合约价格相对近期合约走弱。

市场逻辑

• 当前生猪市场处于博弈情绪阶段，投资者需等待现货价格进一步确认趋势。
• 二育采购量大，但肥猪需求走弱，导致市场库存压力增加，300斤猪只与标猪价差预期缩小。
• 市场情绪偏弱，趋势强度为0，即中性，表明市场既不明显看多也不明显看空。

投资建议

• 短期支撑位：12000元/吨（LH2505合约）
• 短期压力位：14000元/吨（LH2505合约）
• 建议投资者关注右侧机会，并注意止盈止损，避免因市场波动造成损失。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

其他信息

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。
• 报告内容可能因市场变化而更新，投资者应持续关注最新信息。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得擅自使用或传播。