20250309-国泰期货-生猪_现货转弱_等待预期印证_7页

生猪市场分析总结（2025年03月09日）

一、核心内容概述

本报告分析了2025年3月3日至3月9日期间生猪市场的行情数据、基差与月差、供给与需求情况，以及对未来一周（3月10日至3月16日）的市场展望。整体来看，生猪现货价格震荡调整，期货价格偏强震荡，市场处于阶段性供需博弈之中。

二、本周市场回顾

1. 现货市场

• 仔猪价格：河南20KG仔猪价格为38.2元/公斤，较上周微降。
• 生猪价格：河南生猪价格为14.39元/公斤，与上周持平。
• 二元母猪价格：全国50KG二元母猪价格为1635元/头，与上周持平。
• 出栏均重：全国生猪出栏平均体重为124.16KG，环比上升0.13%。

2. 期货市场

• LH2505合约：本周最高价13325元/吨，最低价12940元/吨，收盘价13145元/吨，较上周同期上涨210元/吨。
• 基差：LH2505合约基差为1295元/吨，较上周同期下降160元/吨。
• 月差：LH2505-LH2507月差为-145元/吨。

三、下周市场展望

1. 现货价格走势

• 供应端：集团出猪进度偏慢，散户惜售，二育持续采购压栏，导致出栏均重上升，形成“堰塞湖”局面。
• 需求端：春季消费回落，进入平台期，国储计划阶段性刺激分割入库增量，但整体需求仍处于低位。
• 价格趋势：现货价格预计弱势运行，价格支撑力度有限。

2. 期货价格走势

• 支撑位：LH2505合约短期支撑位为12000元/吨。
• 压力位：短期压力位为13500元/吨。
• 驱动因素：1-2月饲料累积同比增幅较大，体重延续上升趋势，肥标价差走缩，部分二育体重将达300斤，面临集中转抛压力。
• 进口关税影响：贸易战导致美国和加拿大对猪肉进口关税上调，但对国内进口总量影响有限，更多为短期情绪影响，需注意止盈止损。

四、关键数据与图表分析

1. 供给端数据

• 全国小猪存栏：资料来源涌益，显示当前存栏情况。
• 能繁存栏：资料来源农业部，反映能繁母猪数量。
• 出栏均重：全国生猪出栏平均体重为124.16KG，环比微升。
• 月度猪肉产量：1月猪肉产量为576万吨，环比下降8.6%。
• 月度猪肉进口：12月猪肉进口为9.16万吨，环比下降1.12%。

2. 价格走势

• 河南生猪价格：周度走势显示价格震荡。
• 山东生猪价格：与河南类似，价格波动不大。
• 全国猪肉批发价均价：走势反映价格整体偏弱。
• 母猪均价走势：显示母猪价格维持稳定。
• 仔猪价格走势：仔猪价格小幅回落。
• 猪粮比走势：猪粮比持续走低，反映饲料成本压力。
• 跨区价差走势：多个图表显示区域价差有所收敛。

3. 需求端数据

• 白条猪肉鲜销率：周度数据反映消费疲软。
• 屠宰企业日度屠宰量：屠宰量维持低位，显示需求不足。

五、主要观点与风险提示

1. 主要观点

• 现货市场：价格震荡调整，供应端缩量与需求端回落共同作用，现货趋势转弱。
• 期货市场：LH2505合约价格偏强震荡，但基差走弱，反映市场预期分歧。
• 供需矛盾：出栏均重上升、二育压栏、肥标价差走缩，形成阶段性供应压力。
• 进口影响有限：贸易战对进口总量影响不大，主要为短期情绪扰动。

2. 风险提示

• 宏观环境风险：整体经济形势可能对生猪市场产生影响。
• 二次育肥风险：二育群体压栏意愿减弱，可能带来集中抛售压力。

六、结论

当前生猪市场处于阶段性供需博弈阶段，现货价格弱势运行，期货价格偏强震荡，但支撑力度有限。随着二育群体逐步转抛，供应压力可能释放，需密切关注市场动向及政策变化，合理控制仓位与风险。