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甲醇早报总结（2025-07-09）

1. 基本面分析

• 港口库存：短期内地货源流入，进口到货集中，港口库存或累积，业者信心不足。但伊朗装置恢复延迟，宏观面存支撑，港口甲醇震荡为主。
• 内地供应：上游企业库存低，产区装置集中检修，供应压力小，对行情支撑明显。但下游MTO利润差，成本转嫁困难，原料库存高位，预计内地甲醇横盘整理。
• 关键因素：供应端短期支撑，需求端承压，港口与内地呈现矛盾，需关注库存、宏观消息及装置变动。

2. 盘面与持仓

• 价格走势：MA2509预计震荡运行，区间2340-2410元/吨。
• 基差：江苏现货价2400元/吨，基差27（升水期货），偏多信号。
• 技术指标：20日线向上，价格在均线下方；主力持仓净空，空增仓，倾向于下跌压力。

3. 多空分析

• 利多：内地装置检修（榆林凯越、新疆新业等），伊朗开工下调，港口库存低位，西北外采需求支撑。
• 利空：进口到货集中，甲醛进入传统淡季，MTBE开工下滑，产区库存累积，煤制甲醇利润尚可。

4. 市场情绪与风险提示

• 操作建议：逢低轻仓试多，止损参考进口成本或加权四个月均线，关注空头资金离场信号。
• 风险因素：进口恢复、政策影响、资金流向、突发事件、夜盘波动及早盘跳空风险。

5. 重要提示

• 本报告非投资建议，市场有风险，投资需谨慎。关注进口动态、国内政策及全球突发事件。