2017-改革红利持续释放_市场震荡逐步前行_12页-3mb

文档总结

核心内容概述

本报告由中大期货研究院发布，日期为2017年7月23日，主要分析了中国及全球股票市场、股指期货市场、宏观流动性以及汇率市场的运行情况，结合基本面逻辑和技术面分析，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

1. 投资策略

• 本期持仓：IF1707（沪深300指数期货）和IC1707（中证500指数期货）保持多单持仓，IH1707（上证50指数期货）无持仓。
• 操作建议：建议继续持有IF和IC多单，设置好止盈止损。

2. 基本面逻辑

• 宏观流动性：央行上周净投放5100亿流动性，为半年单周新高。尽管短期流动性较为宽松，但需警惕央行可能的流动性回笼，以及监管政策对市场造成的扰动。
• 市场改革红利：市场在改革红利释放的背景下整体表现稳定，沪深300和上证50市盈率维持相对稳定，中证500指数回调后有望企稳，短期底部预计在5600点（对应PE30）。
• A股准入MSCI：MSCI的中长期准入对A股市场依然构成利好。

3. 技术面分析

• IF1707：上周突破3709.6的高位，最高涨至3748.8，技术面多头趋势不改，但需关注回调风险。
• IH1707和IC1707：IH空单等待建仓时机，IC在6000点处建仓，等待估值修复。

关键信息

一、中国股票市场表现

• 指数变动：上周各主要指数变动幅度不一，其中中证500指数上涨1.05%，上证50指数下跌0.27%。
• 长期趋势：年初至今，沪深300指数上涨2.70%，上证50指数上涨10.58%，中证500指数下跌4.51%。

二、中国股指期货市场

• 活跃合约表现：
  • 上证50：收盘价2365.80，周环比上涨1.99%，但日环比下跌0.44%。
  • 中证500：收盘价5828.60，周环比下跌3.55%，日环比上涨1.24%。
  • 沪深300：收盘价3382.20，周环比微涨0.01%，日环比微跌0.01%。
• 成交量与持仓量：各股指期货合约成交量和持仓量均有所波动，需关注市场交易活跃度的变化。

三、宏观流动性分析

• SHIBOR利率：SHIBOR全线下跌，隔夜利率下降4.05%，1个月利率上涨0.39%。
• 央行操作：本周有4400亿逆回购到期，周一还有1385亿MLF到期，整体市场中长期资金面依然宽松。
• 国债利率：各期限国债利率均有不同程度的变化，其中1Y国债利率上涨0.49%，3Y国债利率上涨3.32%。
• 金融债利率：国开债各期限利率普遍上涨，1Y利率上涨3.32%，5Y利率上涨4.11%。

四、全球主要汇率市场

• 美元兑人民币：NDF（12个月）上涨2306点，即期汇率CNH下跌2231点，美元指数上涨。
• 其他货币对：发达市场货币对汇率涨跌不一，东南亚和新兴市场货币对汇率也有所波动。
• 汇率变化：美元、欧元、英镑、日元等主要货币的LIBOR利率和国债收益率均出现涨跌变化，需关注国际金融市场对人民币汇率的影响。

风险因素

1. 一行三会监管持续加码；
2. 央行公开市场流动性回笼；
3. 美联储加息缩表，欧央行加息。

数据来源

• 所有数据均来源于Wind及中大期货研究院的分析。

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