20251111-建信期货-白糖日报_5页_943kb

白糖日报摘要 2025年11月11日

市场行情回顾

• 郑糖主力合约反弹，SR601收盘5475元/吨，上涨0.46%；SR605上涨0.22%。资金面显示投机空头大幅减仓，提供支撑。
• 美国原糖期货主力合约下跌，3月合约收低0.42%；伦敦ICE白糖期货收低0.8%。
• 利空因素：巴西出口数据强劲、印度政府允许出口150万吨糖，价格受压制。利多因素：广西糖协会定开榨时间推迟，提供短期支撑。

行业要闻

• 广西2025/26榨季糖厂开榨时间推迟，11月底开榨厂数预计少于去年同期，或影响产量。
• 印度宣布允许2025/26榨季出口150万吨糖。
• 云南2025/26榨季新增开榨糖厂数，同比增加，产能上升。
• 巴西10月出口糖同比增加，但2025/26榨季产量受水资源短缺、高温等气候影响，预计单产下降。

总体观点

白糖市场受进出口政策和气候因素影响，郑糖逆势上涨主要得益于国内基本面支撑，但国际利空因素仍存。建议关注持仓变动和开榨进度。