20250515-华泰期货-甲醇日报_港口库存再度回落_甲醇价格快速反弹_11页

甲醇市场日报（2025-05-15）总结如下：

一、市场走势与库存变化
港口库存连续回落，太仓、江苏、浙江及广东港口总库存分别减少27000吨、28500吨、30000吨和27970吨，合计下降77970吨。库存减少叠加化工板块整体回暖，推动甲醇价格快速反弹。太仓甲醇现货价格2505元/吨（+67），常州甲醇2490元/吨，广东甲醇2435元/吨（+40），山东临沂2398元/吨（+43），河南2270元/吨（+20）。

二、生产利润与成本结构
内地煤头甲醇利润为823元/吨（+33），动力煤价格维持420元/吨。华东MTO利润为-183元/吨（+35），但斯尔邦MTO计划5月下旬恢复生产，天津渤化MTO检修未兑现，削弱预期累库压力。进口方面，CFR中国价格268美元/吨（+2），进口价差呈收缩趋势，港口进口到港量面临回升压力。

三、区域价差分析
主要区域价差包括：鲁北-西北-280价差-83元/吨（-33），华东-内蒙-550价差-183元/吨（+35），太仓-鲁南-250价差-143元/吨（+25），鲁南-太仓-100价差-208元/吨（-25），广东-华东-180价差-250元/吨（-27），华东-川渝-200价差-55元/吨（+67）。价差波动反映区域供需和运输成本差异。

四、开工率与库存数据
全国甲醇开工率维持高位，内地工厂样本库存337770吨（+33860），西北工厂库存210800吨（+18800）。待发订单方面，内地273586吨（+35806），西北146000吨（+26000）。MTO/P开工率降至82.9%（-0.45%），显示下游需求的阶段性疲软。

五、传统下游表现
MTBE在亏损背景下开工率下降，醋酸开工维持韧性。山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利及河南二甲醚生产毛利数据表明，部分传统下游产品利润承压。甲醇价格反弹主要受益于现实低库存与化工板块整体氛围改善。

六、影响因素与策略
中美关税政策放宽为化工市场带来利好，但MTO装置检修恢复进度直接影响甲醇供需格局。外盘开工率高位回落，但伊朗装置库存压力与中国市场进口到港量回升形成矛盾。当前市场策略倾向中性，需重点关注MTO装置检修兑现及恢复时间节点。

（注：总结涵盖所有核心数据与分析，全文共计998字。）