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瑞达期货研究院宏观市场周报总结

核心市场表现

• 股票市场: 本周A股主要指数周跌超过2%，三大指数集体回落，沪深两市成交活跃度下降，北向资金净流出。中证1000等中小盘指数回调明显，市场做多情绪减弱。
• 债券市场: 债券合约偏强震荡，短债表现优于长债，反映权益市场走弱和资金面宽松的影响。
• 大宗商品与外汇: 原油期货价格周涨98%，受欧佩克减产和夏季需求旺季支撑，但欧美高利率抑制需求导致高位震荡；铜期货价格周跌105%，铝、玻璃等商品期货库存数据反映去库压力；欧元兑美元汇率周跌92%，英镑承压，反对美国加息力度。

宏观经济分析

• 美国经济: 6月零售 sales环比增长0.2%，低于预期，表明消费放缓；核心零售 sales增长0.2%，就业市场韧性保持，但通胀正缓慢下降，加息预期下调；5月FHFA房价指数持平。
• 中国经济: 二季度GDP年率4.57%，低于预期；工业和节假日消费拉动经济，但楼市低迷，商品出口增长0.62%，核心通胀稳定；青年失业率连续七个月创新高，结构性问题突出。
• 英欧经济: 英国CPI同比降至7.9%，核心通胀放缓，Market对央行加息预期减弱；欧洲央行管委诺特发表偏鸽派讲话，量化紧缩计划可能加快。

配置建议

• 股票: 谨慎观望，等待政策会议结果，避免获利资金撤离风险。
• 债券: 低配区间操作，短债优先，MLF利率稳定预期支持宽信用。
• 大宗商品: 暂时观望，石油窄幅震荡，铜等金属需关注需求变化。

重要新闻与事件

• 商务部：放宽外国投资者对上市公司战略投资限制，推进服务业开放。
• 国家发改委：强调民营经济创新和活力，发布促进政策。
• 工信部：家居消费升级，成为家庭第二大支出。
• 财政部：延长新能源汽车购置税减免政策至2027年。
• 其他：英国央行副行长拉姆斯登建议加快缩表；华尔街银行裁员超2万人，影响资本市场活动。

下周重要经济指标及事件

• 德国7月制造业PMI初值、欧元区制造业PMI初值、美国Markit制造业PMI初值、美联储利率决策等关键事件，重点关注通胀、就业和房地产数据。