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中泰期货玉米产业链周报（2025年9月27日）

周度综述概述

国内玉米现货价格继续分化，东北地区新粮上市加快，港口集港量增加，供应压力下，部分地区新粮和陈粮价格回落，“高开低走”趋势明显。华北受阴雨天气影响，价格短暂反弹，但天气好转后上涨动能减弱。供应方面，2024/25年度期末库存偏低，进口替代量维持低位，为2025/26年度价格提供支撑。

玉米淀粉现货价格运行偏稳，东北地区加工持续亏损，开机率下降；华北地区利润修复，开机率小幅回升。临近中秋国庆，下游需求提升，库存下降。新粮价格若继续回落，加工利润有望修复。

策略方面，玉米建议单边观望，考虑5-7月反套；玉米淀粉建议做多01合约利润。风险因素包括宏观调控和基层购销动态。

宏观与期货市场

显示商品指数、汇率波动及国内玉米期货持仓、价差等图表，反映市场波动，但无关键结论性文字。

玉米与淀粉供需动态

• 玉米周报聚焦新粮上市与撮库压力，重点关注东北与华北地区差异：东北价格承压，华北阶段性反弹。
• 淀粉企业利润改善集中在华北，开机率回升；华北淀粉价格运行偏稳，下游需求将进入旺季，需关注原料成本变化。

国内外供需数据简述

国内：

• 本年度预测产量29616万吨，消费量29969万吨，进口同比显著下降。
• 港口库存上升，进口玉米进口趋势低迷，需求方面玉米淀粉产量有增势，提货量同比变动反映阶段性销售节奏。

国际：

• 全球玉米库存消费比由22.07%微下调至21.97%，美国玉米库存较上年下降0.5%，巴西端基本持平，未现显著缺口。

天气预报

国内：
未来十日，包括西北地区、黄淮及四川盆地等地降水偏多，部分区域达到“超常”量级，其中陕西南部、四川北部局部降雨达250毫米以上，或将增加农业压力，需密切观测对玉米主产区影响。

以上内容仅为要点摘录，供快速参考决策依据。