> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪鸡蛋周报总结（2026年5月22日） ## 核心内容 ### 生猪市场分析 **观点**：生猪价格处于震荡下行阶段，预计中长期价格中枢将有所下降。 **合约**：lh2607 **逻辑**： - **供给端**：能繁母猪存栏去化缓慢，当前仍高于官方调控目标3750万头，产能过剩。 - **需求端**：需求处于传统淡季，屠宰量平稳，未见明显提振。 - **价格预期**：短期猪价承压走弱，中长期价格仍面临供给压力。 **关注数据**： - 现货价格 - 屠宰量 - 养殖端二育与压栏比重 - 能繁母猪存栏量 **产业链操作建议**： - 养殖企业：生猪偏弱运行，建议参与卖出期货套保锁定销售价格。 - 食品企业：随用随买为主，为防止极端上涨，可买入看涨期权控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取权利金。 ### 鸡蛋市场分析 **观点**：鸡蛋价格上方空间有限，在4200价位存在压力。 **合约**：jd2609 **逻辑**： - **供给端**：在产蛋鸡存栏在去年四季度见顶回落，但今年一季度持续去化，同时补栏积极性较好，预计下半年存栏将回升。 - **需求端**：近期受梅雨影响，需求由旺转淡，7月需求由淡转旺，中秋国庆或形成提振，但节后需求将季节性回落。 - **价格预期**：梅雨影响下，阶段性反弹空间有限，中长期价格重心上移但受供给限制。 **关注数据**： - 现货价格 - 销区销量 - 在产蛋鸡存栏 **产业链操作建议**： - 养殖企业：鸡蛋价格承压，建议买入看跌期权套保。 - 食品企业：随用随买为主，为防止极端上涨，可买入看涨期权控制采购成本，同时卖出虚值看跌期权收取权利金。 ## 主要观点 ### 生猪市场 - **供给**：能繁母猪存栏去化缓慢，产能过剩，预计2026年供给仍处于高位。 - **需求**：下游需求处于淡季，屠宰量平稳，无明显提振。 - **价格**：短期承压走弱，中长期价格中枢有望下降。 - **成本与利润**：养殖成本偏低，自繁自养成本为12.15元/公斤，外购仔猪成本为11.23元/公斤，养殖利润未见明显改善。 ### 鸡蛋市场 - **供给**：在产蛋鸡存栏持续去化，但补栏积极性良好，预计下半年存栏回升。 - **需求**：梅雨季节影响需求，7月需求回升，中秋国庆或提振，节后需求回落。 - **价格**：阶段性反弹空间有限，中长期价格重心上移但受供给限制。 ## 关键信息 ### 供给端 - 能繁母猪存栏量仍高于调控目标，产能过剩。 - 养殖端出栏节奏偏慢，市场挺价情绪回升，体重维持高位。 - 二育补栏谨慎，近期有零星入场，但整体意愿不强。 ### 需求端 - 屠宰量整体平稳，未见明显提振。 - 鲜销率有所下降，反映市场需求疲软。 - 梅雨季节对需求形成阶段性压制。 ### 成本与利润 - 养殖成本偏低，自繁自养模式成本为12.15元/公斤，外购仔猪模式为11.23元/公斤。 - 养殖利润未见明显改善，需关注后续价格变化对利润的影响。 ### 市场策略 - 生猪：逢高沽空为主。 - 鸡蛋：关注梅雨影响和存栏恢复情况，操作上以买入看跌期权套保为主，食品企业可买入看涨期权控制成本。 ## 数据图表说明 ### 生猪部分 - **能繁母猪存栏量**：2026年3月存栏量为4100万头，去化缓慢。 - **生猪出栏体重**：维持高位，预计短期仍偏高。 - **育肥栏舍利用率**：部分区域如辽宁、河北、山东等利用率有所变化，反映养殖端情绪。 - **猪粮比价与猪料比价**：猪粮比价为3.0，猪料比价为2.0，显示成本压力。 ### 鸡蛋部分 - **在产蛋鸡存栏**：2026年一季度持续去化，但补栏积极性较好。 - **鲜销率**：有所下降，反映市场需求疲软。 - **二育占比**：近期维持在0.01左右，表明二育市场活跃度不高。 - **鸡蛋价格走势**：预计4200价位存在压力，关注梅雨影响和存栏恢复情况。 ## 撰写信息 - **撰写人**：浙商期货有限公司 万晓泉 (Z0016961) - **咨询电话**：0571-87219375 - **免责声明**：本报告基于公开资料或实地调研，仅供参考，不构成投资建议。未经授权不得转载或商业使用。