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美联储9月议息会议点评：维持不变，点阵图暗示未来一次加息

• 主要观点：2023年9月14日美联储维持联邦基金利率区间在5.25%-5.5%之间不变，但点阵图显示2023年预计将再加息一次，2024年降息次数降至两次。

• 政策信号：

  1. 美联储对未来利率路径的三要点：更高的终端利率、更久的维持高利率、更强的美国经济增长。
  2. 美联储重新强调压低通胀的坚定立场，并强调谨慎行事的重要性。

• 点阵图预测：19位FOMC成员中，12位认为2023年底利率不低于5.5%，预计2024年底利率不低于5%，暗示2024年将降息两次。

• 经济预期调整：

  • 调升2023年美国GDP增长预期至21%，调降核心PCE和失业率预期。
  • 强调劳动力市场供需失衡未引致失业率上升，反映强劲经济增长可能，而非衰退风险。

• 大类资产表现：

  • 美股在年初触底反弹后维持强劲，财报韧性支撑股价。
  • 美债利率继续受期限溢价拉动，可能导致美元继续上行，黄金面临压力。
  • 黄金未大幅下跌，美元涨幅受限，美元预计继续上行，冲击黄金和原油价格。新兴市场面临流动性压力。