> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 美联储9月议息会议点评：暂停加息，预期软着陆 ## 事件概述 - 美联储9月会议宣布暂停加息，将政策利率区间维持在5.25%-5.5%。 - 鲍威尔在新闻发布会上强调“软着陆”是美联储政策的主要目标。 ## 关键观点 - **符合预期**：市场此前已普遍预期美联储不会加息，CME数据显示市场预期概率接近100%。 - **利率路径不确定性**： - 点阵图显示，2023年有12人认为还会有一次加息，7人则认为加息已结束。 - 政策利率预期显示2024年或继续上调，2025年可能降息，明年可能有两次降息空间。 - **软着陆与经济预期**： - 美联储上调2023年GDP预期至2.1%（中位数），失业率降至3.8%，核心PCE通胀降至3.7%。 - SEP预期描绘了一个“更高更久”的利率路径，但仍指向较为温和的软着陆。 ## 市场反应 - **债券市场**：2年期和10年期美债收益率在声明后明显上涨，反映高利率持续的影响。 - **股市与汇率**：美股下跌，美元指数站稳105关口高位，现货黄金小幅下跌。 ## 其他方面 - **劳动力市场降温**：非农就业数据有所修正，同比新增就业增长较疫情前回落。 - **缩表计划**：缩表速度略低于最大可能值，未来仍保持每月减少。 ## 投票与共识 - **决策模式一致**：本轮暂停加息全部委员支持，历史加息决策也显示共识驱动。 - **风险提示**：美联储紧缩超预期，地缘政治风险影响。 ```