20180528-开源证券-新能源汽车行业周报_工信部发布第4_5批新能源车推荐目录_11页_1mb

报告摘要

新能源汽车行业周报总结（2018年5.21-5.25）

核心内容概述

2018年5月21日至25日期间，新能源汽车行业整体表现与上证综指持平，下跌1.59%。板块内个股涨跌分化，杉杉股份、当升科技等表现较好，而亿纬锂能、江特电机等则跌幅较大。本周正极材料市场价格继续下调，特别是受钴系原料价格影响，三元材料与钴酸锂价格均有下降，但三元材料市场行情总体保持稳定。负极材料价格维持不变，电解液价格短期稳定，隔膜市场亦保持平稳。

主要观点

政策支持与行业转型：2018年被视为新能源汽车行业由政策扶植向市场化方向转型的关键一年。政策稳定后，行业发展动力增强，销售持续增长。国家对新能源汽车行业的长期支持不变，传统燃油汽车逐步被取代是大势所趋。
产业链龙头受关注：随着新能源汽车市场竞争加剧，产业链龙头型企业更具竞争优势。投资机会主要集中在以下三类企业：
1. 资源优势明显的锂电上游原材料企业；
2. 拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；
3. 具有规模竞争优势的整车企业。
行业动态与政策变化：
- 工信部发布第4、5批新能源车推荐目录，共1987款车型入选，涵盖纯电动与燃料电池车型。
- 2017年及以前年度的新能源车补贴资金约189.7亿元将发放。
- 工信部将核查131家乘用车企2017年双积分数据，以确保政策执行。
- 中国自2018年7月1日起降低整车及零部件进口关税，新能源汽车享受同等待遇。
- 上海发布燃料电池车补贴方案，中央与地方补贴比例为1:0.5或1:1，鼓励燃料电池技术发展。
- 中德在自动驾驶领域达成合作意向，显示新能源汽车技术合作的前景。

关键信息

行业动态

政策调整：
- 工信部发布第4、5批新能源车推荐目录，1987款车型入选，其中纯电动6个型号，燃料电池4个型号。
- 2017年及以前年度新能源车补贴资金约189.7亿元将发放。
- 工信部将核查131家乘用车企2017年双积分数据。
- 政策过渡期至2018年6月11日结束，之后新能源车需符合新补贴政策。
市场动态：
- 韩国三家电池企业进入首批白名单，显示国际企业在新能源领域的参与。
- 山东低速电动车4月产量同比增长24.1%，市场回暖。
产品价格：
- 正极材料价格继续下调，三元材料523报价约23万元/吨，钴酸锂报价约49.5万元/吨。
- 负极材料价格保持稳定，高端产品报价在7-10万元/吨。
- 电解液价格下调至49000元/吨，但因政策明朗，市场预期有所回升。
- 隔膜价格稳定运行，干法隔膜报价2-2.5元/平，湿法基膜报价4-4.5元/平。