2022年全球并购行业趋势回顾及下半年展望—能源、公用事业和矿业_12页_598kb

全球并购行业趋势总结

核心内容概述

2022年上半年，全球能源、公用事业和矿产行业的并购交易活动低于年初预期，主要受到全球通货膨胀、利率上升、地区政治动荡和大宗商品价格波动等因素的影响。然而，尽管存在不确定性，预计在中短期内，全球并购活动仍将保持强劲，主要受到可用资本、能源转型加速、供应链安全需求上升以及价值创造机会的推动。

主要观点

1. 整体趋势

• 资本供应充足：市场中仍有充足的资本可用于并购交易。
• 能源转型加速：可再生能源、储能技术、氢气等清洁能源相关领域成为并购热点。
• 供应链安全需求上升：各国对能源和矿产供应链安全的关注度持续提升。
• 价值创造机会：交易者对可持续发展和低碳技术的投资兴趣浓厚，推动价值创造。

2. 细分领域分析

电力及公用事业

• 估值差异扩大：由于通货膨胀和利率上升，电力和公用事业行业的并购交易估值差异显著。
• 供应链挑战：太阳能电池板等关键部件的供应和价格波动可能减缓可再生能源相关并购。
• 可持续能源投资：传统可再生能源、输电基础设施、碳捕获技术等领域的并购活动预计保持强劲。

全球石油与天然气

• 价格波动影响交易：大宗商品价格高企且波动，使并购市场有所喘息。
• 能源安全优先：国家层面的清洁能源过渡计划和能源供应安全成为并购的重要驱动力。
• 天然气需求上升：欧洲减少对俄罗斯天然气依赖，推动全球对天然气资产和长期供应的需求。
• 资产整合与退出：部分E&P企业正考虑出售非核心资产，以确保长期资金储备。

全球采矿及金属产业

• ESG与供应链安全驱动：ESG因素和供应链安全仍是并购的主要驱动力。
• 核心矿物需求高：铜、镍等关键矿物持续吸引国际投资者。
• 投资组合调整：部分投资者正在调整投资组合，以获取核心矿产并规避碳密集型资产。
• 去全球化影响：去全球化趋势可能导致跨境交易减少，但中国可能例外，下半年出境交易或有所增加。

3. 全球化工业

• 并购前景乐观：尽管2022年开局放缓，但全球并购前景仍较为乐观。
• 交易数量下降但仍高于平均水平：全球交易数量较2021年下降约14%，但仍高于过去五年的平均水平。
• 美国买家主导：来自美国的买家在五笔最大交易中占了其中四笔。
• 供应链弹性需求：企业正寻求提升供应链弹性的方案，为下半年并购交易创造动力。
• 交易估值高企：资本供应充足，优质资产竞争激烈，交易倍数高于疫情前水平。

关键信息

• 市场不确定性：2022年上半年的市场不确定性影响了交易数量和速度。
• 清洁能源转型：能源转型是推动并购的重要因素，尤其是在可再生能源和清洁技术领域。
• 碳密集型资产风险：卖方需关注碳密集型资产的道德管理，避免被指责为“漂绿”。
• 跨境交易变化：去全球化趋势可能影响跨境交易，但中国可能成为例外。
• 价格波动影响：大宗商品价格波动可能抑制交易活动，但也会带来新的投资机会。

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总结

2022年全球能源、公用事业和矿产行业的并购活动虽受多种因素影响而放缓，但中短期仍有望保持增长。能源转型、供应链安全和资本充足是主要驱动力，同时，对碳密集型资产的道德管理也变得尤为重要。随着各国对能源安全和可持续发展的重视，相关领域的并购交易将继续成为焦点。