【普华永道】2023年全球能源、公用事业及资源并购趋势：中期回顾及展望_12页_1mb

2023年全球能源、公共事业及资源市场并购趋势总结

核心内容

2023年全球能源、公共事业及资源（EU&R）市场在能源转型、供应链安全、ESG导向和技术创新的推动下，持续吸引大量投资。并购活动成为企业实现战略转型、优化资产组合和增强市场竞争力的重要手段。随着脱碳、数字化和地缘政治变化的影响加深，行业内的并购趋势呈现出多样化和战略性的特点。

主要观点

1. 战略性能源转型主导市场

• 战略性能源转型和供应安全成为EU&R行业资本流动的主要驱动力。
• 投资者对绿色能源、低碳技术及可持续发展项目表现出浓厚兴趣。
• 企业需在实现短期股东价值的同时，建立长期的韧性与灵活性。

2. 采矿与金属行业趋势

• 供应链安全是推动采矿与金属行业并购的主要因素。
• 企业通过并购或剥离非核心资产，优化资产组合并增强关键矿产的获取能力。
• 大型交易如嘉能可收购泰克资源、淡水河谷剥离能源转型材料业务，具有重要的转型意义。
• 关键矿物领域的可持续发展需求促使OEM、主权财富基金和养老基金增加直接投资。

3. 石油与天然气行业趋势

• 油气行业的估值与融资环境受到大宗商品波动、通货膨胀和利率的影响。
• 企业财务状况改善，推动并购水平达到历史新高。
• 向上游整合的趋势将持续，以利用能源高价位。
• 并购重点包括优化ESG表现、提升运营效率和数字化水平。
• 随着清洁能源转型，石油需求预计将在若干年后达到峰值，企业需平衡当前收益与未来可持续性。

4. 电力与公共事业行业趋势

• 2023年下半年并购交易可能持续低迷，大型公共事业公司更倾向于重整现有资产。
• 新能源平台投资成为战略重点，以契合能源安全、脱碳和转型目标。
• 美国《通货膨胀削减法案》（IRA）为清洁能源转型提供政策支持，推动相关并购。
• 高利率环境可能促使企业进行重组和纾困型并购，拥有低负债的大型企业将更具优势。

5. 化工产品行业趋势

• 中国疫情限制放宽推动供应链恢复，化工行业并购活动有望复苏。
• 下游需求疲软、融资成本上升和通胀对估值形成压力。
• 跨境交易如美国私募股权基金与中东石化巨头的交易成为亮点。
• 欧洲市场因原料价格暴涨而面临更大盈利压力。
• 并购活动仍以优化投资组合、保障供应链安全和实现脱碳目标为主。

关键信息

• 主要驱动力：能源转型、供应链安全、ESG导向、数字化。
• 并购趋势：资产组合优化、关键矿物获取、绿色能源投资、战略整合。
• 行业影响：采矿与金属、石油与天然气、电力与公共事业、化工产品均受到不同程度的影响。
• 政策支持：美国IRA为清洁能源转型提供激励，推动相关并购活动。
• 未来展望：并购周期可能延长，审查力度加大，但长期仍存在增长机会。

并购展望

• 时间因素：2023年下半年并购活动可能趋于缓和，但企业重组和纾困型交易可能增加。
• 区域差异：中国和中东市场活跃度上升，欧洲市场仍受制于原料价格和盈利压力。
• 投资方向：重点关注可再生能源、氢能、储能和关键矿物等领域的投资与整合。
• 企业策略：大型企业将利用其财务优势，收购高杠杆或财务紧张的竞争对手，实现资源优化。

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结论

2023年，能源、公共事业及资源行业的并购活动在能源转型和可持续发展的背景下持续活跃。各细分领域根据自身特点采取不同的策略，以应对市场变化和政策导向。未来，随着技术进步和政策支持，行业并购仍将是推动企业转型和实现长期战略目标的重要工具。