20230824-国海证券-晨会纪要2023年第111期_15页_559kb

# 2023年8月24日晨会纪要总结

• 通威股份（光伏设备）

  • 核心观点：龙头企业地位稳固，硅料出货量同比增64%，成本降至4万元/吨以下，Q2盈利改善。电池环节技术领先，HJT降银推动量产，新产能扩至32GW，2024年底达产。维持“买入”评级，下调盈利预测。

• 云铝股份（工业金属）

  • 核心观点：限产影响上半年业绩大幅下滑，复产及电解铝价格改善预期支撑三季度修复。成本优势明显，维持“买入”评级，上调盈利预测。

• 杭叉集团（工程机械）

  • 核心观点：受益于电动化趋势，2023上半年业绩翻倍增长，毛利率提升至19.09%。维持“增持”评级，上调收入和利润预测，强调行业电动化进程。

• HJT电池深度报告

  • 核心观点：降银+0BB技术突破，浆料成本下降使HJT具备量产条件，技术路线转变。铜电镀接力增效，成本仍有优化空间。推荐关注东方日升、通威股份、迈为股份等产业链相关公司，维持“推荐”评级。

• 圣诺生物（化学制药）

  • 核心观点：药学研发服务收入增长显著，多款产品进入商业化阶段。新产能2023年底落地，业绩稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

• 华润电力（电力）

  • 核心观点：火电业务扭亏为盈，新能源装机提速，上半年售电量增长70%。煤价下跌和电价提升推动业绩改善，2025年新增装机7GW。维持“买入”评级，上调盈利预测。

• 通达创智（文娱用品）

  • 核心观点：消费复苏下需求回升，产品毛利率稳定，多领域客户布局完善。募投项目达产后新增年净利润10.67亿元。维持“买入”评级，上调盈利预测。

• 债券研究周报（朱格拉周期）

  • 核心观点：关注AI、环保、金融等低估值高弹性领域。推荐奥飞转债、白电转债、白电转债、中环转2等，满足补库需求配置。

• 远兴能源（化学原料）

  • 核心观点：纯碱产能扩张加速，阿拉善项目顺利投产，Q2盈利环比收窄。长期成长性看好，银根矿业项目建成后有望成为行业龙头。维持“买入”评级，上调盈利预测。

• 瑞华泰（塑料）

  • 核心观点：消费电子旺季复苏，募投项目产能释放。技术优势集中突破，新产品填补国内空白。维持“买入”评级，上调盈利预测。

• 周黑鸭（休闲食品）

  • 核心观点：渠道扩张和全国化布局持续加码，“万店计划”稳步推进。品牌优势下行业集中度提升，维持“买入”评级，上调盈利预测。