20240225-广发期货-油脂期货周报_受节后补货预期提振_油脂总体有所上涨_61页_4mb

广发期货2024-02-25油脂期货周报总结

1. 报告概述

受节后补货预期提振，油脂品种本周呈现上涨。但基本面利空因素增多，中期走势仍不确定。报告仅供参考，具体内容需结合免责声明。

2. 豆油主要观点

• 国际方面：
  • CBOT大豆期货因南美丰产预期下跌，短期受巴西港口火灾影响有所波动。
  • 美豆出口处于历史低位，长期看空。
• 国内方面：
  • 大连豆油因终端补库上涨，但需求淡季及外盘利空压制，预计价格震荡下行。
  • 3-4月进口大豆量预计750-800万吨，但饲料需求疲软，开机率低迷。

重点关注：美豆出口、巴西港口恢复情况。
期货表现：仓单增加，基差分化，现货跟随期货震荡。

3. 棕榈油主要观点

• 国际方面：
  • 马来西亚棕榈油维持区间震荡，产量下降利多，出口下滑利空。
  • 印尼库存下降支撑短期价格，但产量恢复利空风险大。
• 国内方面：
  • 期货维持区间震荡，现货跟随外盘波动，库存压力需关注。

重点关注：印尼库存变化、马棕产量及出口数据。
期货表现：价差收窄，基差稳中有升。

4. 一周市场回顾

• 豆棕价差：趋近平衡，外盘利空施压。
• 棕榈油价差：近远月价差收敛，市场波动平抑。

5. 未来展望

• 豆油：短期支撑来自补库，但需求淡季及外盘利空压制，预计小幅调整。
• 棕榈油：库存处于低位，但产量恢复利空，需警惕震荡下行风险。

6. 免责声明

报告观点仅供参考，具体投资决策需自行判断并承担风险（详见报告倒数第二页）。