20140331-康宏投资-每日投资纵横_16页_3mb

报告摘要

康宏每日投資縱橫總結

核心內容

日本經濟與股市表現
- 日本股市去年大幅上升近57%，但今年以來表現疲弱，累跌近一成，僅次俄羅斯。
- 投資者對日本4月銷售稅上調及央行未能推出量寬措施感到失望。
- 經濟數據顯示2月失業率降至2007年7月以來最低，核心CPI連續第九個月上升。
- 政府可能推出10萬億日圓公共工程支出以抵消銷售稅影響，但需警惕勞工短缺風險。
- 日本經濟處於關鍵轉折點，日本央行或需再度擔起刺激經濟的使命。
全球股市走勢
- 美國股市短線有調整壓力，因估值偏高及部分銀行未能通過壓力測試。
- 欧元區股市料走強，因經濟數據維持擴張，且市場預期歐洲央行可能推出新一輪刺激措施。
- 新興市場走強，印度及澳洲股市表現理想，外資持續流入印度市場。
港股走勢
- 港股重上22000點，全周累升629點，表現優於美國股市。
- 科技股下跌拖累納指全周急跌2.8%，但港股因藍籌股及科網股走強而表現堅挺。
- 沽空比率顯示銀娛、安碩A50及騰訊為主要沽空對象，港股整體走勢強勁。
港股板塊表現
- 消費、服務及公用事業板塊表現有所改善，但科技、工業板塊相對疲弱。
- 關注國防預算增加對相關企業的利好，如中航科工及廣汽。
- 自主品牌表現較弱，而合營品牌仍具競爭力。
基金與投資建議
- 富達指出企業活動回升可能推動股價與盈利重新接軌。
- 推薦買入華電國際，目標價4.05元，止蝕3.3元。
- 康宏50萬熱股組合中，瀚洋控股、新秀麗及耐世特表現優異。
新股認購評估
- 百奧家庭互動因知識產權訴訟及預期虧損，不建議認購。
- 招股價範圍為2.00至2.60元，預計上市日期為4月10日。

主要觀點

日本經濟：處於復甦與壓力之間，銷售稅上調及央行政策是關鍵因素。
美國股市：估值偏高，短線調整壓力增加，但基本面仍強。
歐元區股市：經濟數據良好，預期央行可能推出負利率政策，提振市場。
港股走勢：受內地經濟改善及科網股走強帶動，表現強勁。
港股板塊：消費、服務及公用事業板塊表現優異，科技與工業板塊相對疲弱。
基金策略：關注企業活動回升及盈利改善，華電國際為推薦買入標的。
新股評估：百奧家庭互動因盈利預期不佳及法律風險，不建議認購。

關鍵信息

經濟數據

國家/地區	資料	實際	預期	上月數字
美國	PCE 平減指數(月比)	0.10%	0.10%	0.10%
美國	核心 PCE(月比)	0.10%	0.10%	0.10%
美國	密西根大學信心指數	80.0	80.5	79.9

主要指數變動

指數	上日收市	升/跌	變動(%)	一周變動
恒生指數	22066	+231	+1.06	+2.93
國企指數	10002	+128	+1.30	+6.09
道瓊斯	16323	+59	+0.36	+0.12
標普500	1858	+9	+0.46	-0.43
納斯達克	4156	+5	+0.11	-2.83
日經平均	14696	+73	+0.50	+3.32

金磚四國指數

指數	上日收市	升/跌	變動(%)	一周變動
沪深300	2152	-4	-0.17	-0.32
印度SENSEX	22340	+126	+0.57	+2.69
巴西	49768	+121	+0.24	+5.04
俄羅斯	1186	+7	+0.58	+4.41

商品及其他指數

商品	上日收市	升/跌	變動(%)	一周變動
紐約期油	101.67	+0.39	+0.39	+2.22
現貨金	1295.28	+3.98	+0.31	-2.95
BDI	1373	-39	-2.76	-14.13
VIX	14.41	-0.21	-1.44	-3.93
Put/Call 比率	0.96	+0.12	+14.29	+6.67
美匯指數	80.176	+0.065	+0.08	+0.09

港股50萬熱股組合

股份	買入價	目標價	止蝕位	上日收市價	簡評
比亞迪(01211)	45.6	51	41.45	45.95	國策支持新能源汽車補貼
華潤水泥(01313)	今早開市價	買入價 12%	買入價 9%	5.89	受惠新型城鎮化
龍源電力(00916)	8.06	9	7.33	8.13	業務受惠國策，盈利增長動力仍在

股份建議

股份	推介日期	推介日開市價	高位	升幅	備註
瀚洋控股(01803)	27/3	$1.43	$1.54	7.69%	物流行業前景看俏
新秀麗(01910)	24/3	$23.1	$24.6	6.49%	業績理想
耐世特(01316)	26/3	$5.55	$5.85	5.41%	計劃進一步擴充產能
中滔環保(01363)	28/3	$6.12	$6.40	4.85%	中央推動水污染防治行動計劃

新股認購攻略

股份	發行股數	招股價	集資額	入場費	每手股數	招股期	預計上市日期	建議策略
百奧家庭互動(02100)	7.06億股	2-2.6元	14.85億元	5252.42元	2000股	3月28日-4月2日	4月10日	不建議認購

沽空數據

股份/指數	沽空金額（億）	占比 (%)	相當於成交比例 (%)
恒指	68.37	9.41	/
銀河 (00027)	6.02	8.80	38.73
安碩 A50 (02823)	4.39	6.44	32.36
騰訊 (00700)	3.46	5.07	9.30

重點經濟數據

北美：

03/31/2014 20:30 - 加拿大GDP年比
03/31/2014 21:45 - 美國芝加哥採購經理人指數
04/01/2014 20:30 - 美國非農業就業人口變動

歐元區：

04/03/2014 19:45 - ECB利率公告
04/03/2014 19:45 - ECB Marginal Lending Facility

亞洲：

03/31/2014 07:15 - 日本製造業採購經理人指數
04/01/2014 08:00 - 南韓貿易收支
04/01/2014 09:00 - 中國製造業 PMI
04/01/2014 13:00 - 印度製造業採購經理人指數
04/03/2014 07:15 - 日本綜合採購經理人指數
04/03/2014 07:50 - 日本外資買進日本股票

指標解釋

指標	說明
改善	表現差於參考指標，但動力上升
領先	表現優於參考指標，相對強度增加
滯後	表現差於參考指標，相對強度減少
走弱	相對強勢，但動力下降

參考指標

恒生綜合指數

港股板塊輪動圖

科技股相對動力及表現轉弱，進入「滯後」方格。
消費品分類指數表現優於參考指標，但近期有轉弱跡象。
服務分類指數表現持續轉弱，由「走弱」方格轉入「滯後」方格。
公用事業分類指數表現轉弱，由「領先」方格轉入「走弱」方格。
工業分類指數表現轉弱，部分太陽能股表現較強。

港股走勢

港股全周累升629點，重上22000點。
恒指成份股中，41隻上升，1隻持平，8隻下跌。
沽空金額為68.37億元，佔大市成交9.41%。
外資流入印度股市，政治因素改善，促進經濟走強。

基金觀點

欧洲股市短線調整，但基本面持續向好。
企業活動回升可能推動股價與盈利重新接軌。
資產質素、行業結構影響及交易規模對股價影響更大。
短期內企業活動可能導致股價走高，但盈利未必立即改善。

重點股票表現

股份	本周升幅 (%)	市值 (億元)	預期市盈率	行業	簡評
中航科工(02357)	-5.05	134	21倍	航空產品	受惠國防預算增加
廣船(00317)	-11.47	124	/	造船	去年多赚31.7%
廣汽(02238)	8.49	175	10倍	汽車製造商	發展新能源汽車項目
比亞迪(01211)	-7.17	362	58倍	汽車及IT零部件	國內電動車龍頭