20250302-东海证券-资产配置周报_布局国内PMI数据利好方向_关注美债利率变量_21页_1mb

资产配置周报要点总结

• 国内PMI数据利好方向
  2月制造业PMI回升至50.2%（前值49.1%），非制造业PMI为50.4%（前值50.2%），显示经济复苏态势。建议关注下游复产复工良好的有色、石化化工、机械设备等行业，以及海外产能收缩但国内具有成本竞争力的炼化、化纤等。

• 美债利率变量
  美国10年期国债收益率大幅下行至1.43%，避险情绪提升。美债利率波动对人民币汇率形成支撑，利好国内人民币资产。需关注降息节奏及关税政策的不确定性风险。

• 全球资产表现
  全球股市多数下跌，商品期货多数收跌，美元指数反弹。国内权益市场风格转换，消费>周期>金融>成长；钢铁、房地产、食品饮料领涨；通信、传媒、计算机领跌。

• 流动性与债市
  资金面收紧风险缓和，债市围绕流动性预期波动。10年期国债收益率周振幅达8BP，汇率约束仍存。建议从产能重置成本角度布局人民币资产。

• 其他风险与建议
  周度基金仓位数据可能存在偏差；关税政策不确定性可能影响出口；特朗普政策或将加剧地缘风险。建议关注“两会”政策导向，并跟踪美联储降息与美乌局势变化。

数据来源：国家统计局、Wind、同花顺
免责声明：本报告分析基于公开数据，不构成投资建议。