投中-2018年上半年文化自信，提升文化传媒行业融资规模-2018.7-18页-1mb

2018年上半年中国文化娱乐行业总结

核心内容

2018年上半年中国文化娱乐行业在融资、并购和IPO等方面呈现出不同的发展趋势，整体上受到国家“文化自信”政策的推动，行业逐步回归理性，优质内容和头部企业获得更多关注。

融资情况

融资规模与趋势

• 融资案例数量：2018年H1共发生196起融资案例，同比增加7.1%。
• 融资规模：2018年H1融资总额达36.81亿美元，同比大幅增长31.08%。
• 行业趋势：在“文化自信”的政策导向下，文化传媒行业融资规模明显上升，显示国家对文化产业的长期支持。

细分领域表现

• 影视音乐：融资规模占比最高，达55%，融资金额为20.26亿美元。
• 重点案例：
  • 万达电影：融资1152.84亿美元，由阿里巴巴和文投控股投资。
  • 新丽传媒：融资490.26亿美元，由腾讯投资。
  • 虎牙直播：融资461.6亿美元，由腾讯投资。
  • 新潮传媒：融资295.6亿美元，由成都高新区产业引导基金投资。
  • 太合音乐：融资147.80亿美元，由君联资本、中泰创汇、国创开元共同投资。

太合音乐集团案例点评

• 太合音乐集团构建了涵盖音乐全产业链的泛娱乐生态体系，包括艺人服务、版权运营、视听平台、演出活动、粉丝社群及娱乐营销。
• 其在内容和演出领域具有显著优势，覆盖众多音乐人和大型演唱会，通过多个交互平台触达超5亿用户。

并购情况

并购趋势

• 宣布案例数量：同比下降15.11%，为118起。
• 完成案例数量：同比下降29.56%，为87起。
• 并购金额：宣布并购金额同比增长31.35%，达38.21亿美元；完成并购金额同比下降29.56%，为18.13亿美元。
• 市场分析：并购市场活跃度下降，主要由于资本市场收窄和政策监管趋严，许多公司转向独立IPO或被上市公司并购。

重大并购案例

• 万达电影：被臻希投资收购，交易金额691.17万美元，持股7.66%。
• 印纪传媒：被安信信托收购，交易金额201.10万美元，持股6.03%。
• 华录百纳：被盈峰投资收购，交易金额190.23万美元，持股13%。
• 亿家传媒：被南通锻压收购，交易金额136.57万美元，持股70%。
• 信立传媒：被万润科技收购，交易金额113.07万美元，持股100%。

快手收购Acfun

• 快手收购Acfun（A站）以扩充年轻用户群体，增强内容多样性，提升在短视频领域的竞争力。
• A站用户主要集中在一线及新一线城市，与快手用户群体形成互补，有助于降低政策风险。

IPO情况

IPO趋势

• IPO企业数量：同比下降4.29%，共4家。
• IPO融资金额：同比增长606.5%，达24.47亿美元。

重点IPO企业

• 爱奇艺：2018年3月29日纳斯达克上市，融资22.5亿美元，成为当年最大IPO。
• 虎牙直播：2018年5月11日纽交所上市，融资180亿美元。
• 毛记葵涌：2018年3月28日港交所上市，融资10.32亿美元。
• 源想集团：2018年3月28日港交所上市，融资6.69亿美元。

虎牙直播IPO点评

• 虎牙直播选择在2018年上市，顺应直播行业成熟期的趋势，符合市场理性化发展的方向。
• 虽然面临激烈竞争，但其选择在行业盈利需求增强时上市，具有战略意义。

政策导向

政策背景

• 2018年6月，中宣部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局联合发布《通知》，加强影视行业监管，治理天价片酬、阴阳合同、偷逃税等问题。

政策影响

• 行业影响：政策旨在促进影视行业健康发展，推动行业回归理性。
• 内容制作商：限酬政策有利于控制成本，提升毛利率，利好内容制作方。
• 平台发展：优质内容将向平台方聚集，推动平台自制内容和独播模式的发展。
• 长期趋势：政策将加速行业整合与重塑，增强内容制作能力与政治敏感性的公司竞争力。

关键信息

• 融资主导领域：影视音乐占据主导地位，占比达55%。
• 并购市场低迷：并购宣布和完成案例数量及金额均出现下降。
• IPO融资规模上升：主要得益于爱奇艺和虎牙直播的巨额融资。
• 政策严监管：影视行业面临更严格的监管，推动行业规范化发展。

机构介绍

• 投中信息：证券代码：835562，成立于2005年，是中国私募股权投资行业领先的金融服务科技企业。
• 主营业务：媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动。
• 地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层
• 联系方式：
  • 电话：+86-10-59786658
  • 传真：+86-10-85893650-603
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