> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 深圳部署机器人实景应用，Figure 推进模型训练算力合作 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年9月第一周人形机器人行业的市场行情、政策动态、产品技术进展、投融资情况及重点公司信息更新。整体来看，行业面临一定下行压力，但部分企业表现突出，同时政策支持与技术合作为行业发展提供了新的动力。 --- ## 周度行情回顾 - **人形机器人概念指数**：2026年8月31日至9月4日，下跌0.37%，相较沪深300指数跑赢0.95pct；年初至今累计下跌7.56%，相较沪深300指数跑输5.79pct。 - **个股表现**： - **涨幅Top10**：\*ST宝馨(+42.94%)、光洋股份(+24.45%)、内蒙一机(+23.06%)、爱仕达(+22.08%)、金帝股份(+21.35%)、云南旅游(+21.15%)、明新旭腾(+19.42%)、宏昌科技(+19.00%)、集智股份(+17.69%)、能辉科技(+17.14%)。 - **跌幅Top10**：欧科亿(-15.90%)、泰晶科技(-14.72%)、电连技术(-14.50%)、骄成超声(-13.63%)、麦捷科技(-13.01%)、东土科技(-11.99%)、宜安科技(-11.92%)、上纬新材(-11.76%)、赣锋锂业(-10.75%)、金博股份(-10.70%)。 --- ## 周度热点回顾 ### 2.1 政策端动态 1. **腿式机器人国际标准发布**：我国牵头制定的全球首个腿式机器人国际标准正式发布，涵盖服务机器人性能规范及试验方法，标志着该领域标准化进程加快。 2. **深圳推动智能机器人高质量发展**：深圳发布《深圳市推动智能机器人产业高质量发展工作方案（2026—2028年）》，重点攻关具身智能模型、人形机器人本体及核心零部件自主化技术，支持前沿基础研究。 3. **北京发展养老与陪伴机器人**：北京出台政策支持养老照护机器人、情感陪伴机器人研发，探索“人机协同”照护模式，提升家政服务智能化水平。 ### 2.2 产品技术迭代 1. **Figure与Nscale战略合作**：Figure与Nscale达成合作，计划部署最多10万颗英伟达Vera Rubin平台GPU，初始算力承诺达35亿美元，目标扩展至60亿美元以上。Nscale将对Figure进行战略投资，推动供应链场景应用。 2. **追觅发布物理AI三大技术平台**：追觅在IFA2026上推出全域感知系统、家庭通用模型和智能控制系统三大技术平台，涵盖环境感知、任务理解与执行，形成完整闭环，技术已在扫地机等产品中验证。 ### 2.3 投融资动态 1. **舜行奇点完成种子轮融资**：舜行奇点完成数千万元种子轮融资，投资方包括银河通用机器人、中科第五纪、银杏谷资本等，公司成立三个月已完成两轮连续融资。 ### 2.4 重点公司信息更新 1. **爱仕达推进智元四足机器狗制造**：公司以智元四足机器狗委托制造为核心，首款产品有望于2026年第四季度下线，后续将拓展至人形机器人供应链。 2. **正海磁材进入人形机器人量产阶段**：公司针对人形机器人需求，推进高精微磁体加工技术，相关订单已进入有序量产阶段。 --- ## 周观点 - **Figure与Nscale合作意义**： - **算力端**：为具身模型训练提供长期资源保障，缓解数据规模扩大后的训练瓶颈。 - **资本端**：战略投资加强双方利益联结，为长期合作提供支撑。 - **应用端**：供应链场景探索为机器人提供实机验证机会，提升模型在真实工况下的任务执行能力。 - **行业趋势**：算力资源、实机数据积累与场景验证能力将成为头部企业构建竞争优势的关键。 - **投资建议**：重点关注具备自主模型研发及实际交付能力的整机企业、服务机器人训练与评测平台，以及具备批量供货能力的核心零部件企业。 --- ## 风险提示 - 人形机器人发展不及预期； - 政策不及预期； - 行业内竞争加剧； - 零部件降本进程不及预期； - 应用场景不及预期。 --- ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | --- ## 分析师信息 - **龚斯闻** 执业证书编号：S0020522110002 电话：021-51097188 邮箱：gongsiwen@gyzq.com.cn - **冯健然** 执业证书编号：S0020524090002 电话：021-51097188 邮箱：fengjianran@gyzq.com.cn --- ## 报告机构 **国元证券股份有限公司** 地址： - 合肥：安徽省合肥市梅山路18号安徽国际金融中心A座 - 上海：上海市浦东新区民生路1199号证大五道口广场16楼 - 北京：北京市朝阳区安定路5号院3号楼中建财富国际中心5层 邮编：230000 / 200135 / 100029 网址：[www.gyzq.com.cn](http://www.gyzq.com.cn)