> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年5月13日） ## 核心内容概述 本报告对PVC期货市场进行了全面分析，涵盖基本面、持仓数据、基差走势、期货行情及成本变化等方面，旨在为市场参与者提供参考信息，提示投资风险。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **2026年4月PVC产量**：199.795万吨，环比减少8.73%。 - **本周产能利用率**：71.87%，环比下降0.023个百分点。 - **电石法企业产量**：35.596万吨，环比增加0.47%。 - **乙烯法企业产量**：8.148万吨，环比减少12.91%。 - **下周预计检修减少**，排产将略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - **下游整体开工率**：33.86%，环比下降15.1个百分点，低于历史平均水平。 - **型材开工率**：22.61%，环比下降20.2个百分点。 - **管材开工率**：32.18%，环比下降8.82个百分点。 - **薄膜开工率**：46.79%，环比下降16.42个百分点。 - **糊树脂开工率**：64.35%，环比下降4.18个百分点。 - **当前需求低迷**，预计持续不振。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**：-51.69元/吨，亏损环比增加263.00%。 - **乙烯法利润**：-1210.33元/吨，亏损环比减少9.00%。 - **双吨价差**：2480.15元/吨，利润环比减少0.00%，整体成本走弱。 - **电石法成本**：4908.88元/吨，环比上升0.82%。 - **乙烯法成本**：7197.83元/吨，环比下降1.70%。 - **电石法成本支撑增强**，乙烯法成本支撑减弱，总体成本走弱。 --- ## 二、基差与库存 ### 1. 基差 - **05月12日，华东SG-5价为5140元/吨**，09合约基差为25元/吨，**现货升水期货**。 - **09合约期价**收于MA20下方，**MA20向上**，显示短期走势偏弱。 ### 2. 库存 - **厂内库存**：33.967万吨，环比增加11.71%。 - **电石法厂库**：24.8521万吨，环比增加11.39%。 - **乙烯法厂库**：9.1149万吨，环比增加12.57%。 - **社会库存**：54.191万吨，环比增加1.52%。 - **生产企业在库库存天数**：5.4天，环比增加3.64%。 - **库存处于中性位置**，但消耗缓慢。 --- ## 三、期货行情分析 ### 1. 价格走势 - **PVC2609合约**：预计在**5047-5163元/吨**区间震荡。 - **期货收盘价**：09合约收于5105元/吨，环比下跌28元，跌幅为0.55%。 - **基差**：09合约基差为25元/吨，环比上涨18元，涨幅为257.14%。 ### 2. 持仓数据 - **主力持仓净空**，且空头增加，显示市场情绪偏空。 - **前5净持仓变动**：近期呈现波动，空头力量有所增强。 - **前20净持仓变动**：空头增加，市场整体偏空。 --- ## 四、主要逻辑与风险提示 ### 1. 主要逻辑 - **供应总体压力强势**，但下周检修减少，排产有望增加。 - **国内需求复苏不畅**，下游开工率普遍低于历史水平。 - **成本端**：电石法成本支撑增强，乙烯法成本支撑减弱，总体成本走弱。 - **出口价格占优**，但整体需求疲弱，出口对价格的支撑有限。 ### 2. 风险点 - **内需政策落地程度**：政策效果可能影响需求复苏。 - **出口走势**：出口数据变化可能对价格产生影响。 - **原油走势**：原油价格波动可能传导至PVC成本。 - **烧碱及电石法成本支撑走势**：成本变化可能影响企业利润及生产意愿。 --- ## 五、价差分析 - **1-9价差**：283元/吨，环比上涨4元，涨幅为1.43%。 - **5-9价差**：-171元/吨，环比上涨-6元，涨幅为3.64%。 - **价差波动**：整体呈震荡走势，需关注价差变化对套利策略的影响。 --- ## 六、市场展望 - **PVC2609合约**：预计在**5047-5163元/吨**区间震荡。 - **建议关注**：宏观政策动向、出口数据变化、原油价格波动及成本支撑变化。 --- ## 七、附图说明 - **PVC行情概览图**：展示各合约价格变化及基差走势。 - **电石法与兰炭价格走势图**：反映电石法成本变化及兰炭产量情况。 - **电石产量趋势图**：展示电石产量年度变化，反映供给端动态。 - **液氯和原盐走势图**：显示相关成本变化对PVC的影响。 --- ## 八、数据来源 - **WIND** - **上海钢联** - **大越期货** --- ## 九、重要提示 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，**不构成对任何人的投资建议**。 - 市场有风险，投资需谨慎。