20230102-广发期货-玻璃_市场囤货热情较高_库存去化_投机需求或会持续_纯碱_现货紧缺_预计短期继续偏强震荡_49页_4mb

市场分析总结

核心内容概述

本文档提供了关于纯碱和玻璃市场的详细分析，包括行情回顾、基本面数据、库存情况、产能变化、价格走势及策略建议等内容。重点在于分析当前市场供需状况、价格波动原因以及未来走势预期。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：纯碱现货价格继续上涨，沙河送到价为2850元/吨，盘面维持高位，基差走平。
• 库存变化：本周纯碱库存小幅累库，库存终值为32.97万吨，符合预期。贸易商库存去库，玻璃厂库存维持在21-22天附近。
• 基本面：纯碱产量和消费量稳定，总供给维持在较低水平，库存处于极低位置，供需格局逐渐宽松但库存量偏低。
• 策略建议：短期建议单边观望，长线看09供应过剩的确定性更强，5-9正套思路。

玻璃市场

• 价格走势：玻璃现货价格持稳，交割品贸易商报价1550-1600元/吨。市场囤货热情较高，但本周有所降温。
• 库存变化：玻璃库存维持在21天附近，部分玻璃厂库存较低，产销近两日有所走弱，但整体仍保持较高水平。
• 基本面：玻璃市场情绪较好，部分企业年前提放假，真实需求较弱，但需求复苏需等待春节后验证。12月新增冷修产能，部分生产线复产。
• 策略建议：短期建议单边观望，关注下游消化情况及库存变动，预计春节前库存可能继续累库。

关键信息

纯碱基本面数据

• 产量与消费：纯碱周产量61.11万吨，环比+1.12万吨，增幅1.88%。周度表观消费量维持高位。
• 库存情况：纯碱厂家库存32.97万吨，环比+0.57万吨，涨幅1.76%。贸易商库存去库，玻璃厂库存维持在21天左右。
• 产能变化：2023年一二季度将有新增产能，包括安徽红四方、连云港德邦等企业。
• 利润情况：中国联碱法纯碱理论利润1599.1元/吨，氨碱法纯碱理论利润868元/吨，环比持平。

玻璃基本面数据

• 产能变化：2022年12月新增冷修产能，包括沙河长城400吨、台玻长江450吨等。
• 库存情况：玻璃企业库存6137万重箱，库存天数19.04天，周环比+0.8天。
• 需求情况：市场进入需求淡季，部分区域终端电站装机推进缓慢，光伏玻璃逐渐累库。
• 价格与利润：玻璃现货价格持稳，市场利润处于底部区间。

各品种策略建议

2023年潜在产能增量

• 2023年一二季度：安徽红四方20万吨扩产，连云港德邦60万吨产能置换，重庆湘渝20万吨扩产，远兴能源一期500万吨天然碱矿投放。
• 2022年产能：全样本企业38家，总产能3355万吨；有效样本企业35家，总产能3200万吨；在产样本企业34家，总产能3070万吨。

光伏玻璃基本面

• 供给：2022年国内新点火及复产产线较多，主要集中在浙江、安徽、山东等地。
• 库存：光伏玻璃库存天数19.04天，周环比+0.8天，显示需求淡季下逐渐累库。
• 价格：光伏玻璃价格本周持平，但实际成交重心有所松动。
• 需求：终端电站装机推进缓慢，光伏玻璃需求偏弱，但未来仍有恢复预期。

其他关键数据

• 玻璃库存与保交楼需求：当前玻璃企业库存6137万重箱，仅能满足保交楼需求的40%。
• 烂尾面积测算：2.31亿平方米烂尾面积，所需玻璃为9240万平方米。
• 产销率：纯碱整体产销率99.07%，环比+5.5%。

总结

纯碱市场表现强势，现货价格持续上涨，库存处于低位，供需格局逐渐宽松，但绝对库存量偏低，预计春节前后将继续小幅累库。玻璃市场情绪偏强，但真实需求仍较弱，市场进入需求淡季，库存维持在21天左右，短期建议单边观望。整体来看，纯碱和玻璃市场均存在一定的上涨动力，但需关注后续库存变化及需求复苏情况。