2021-10-27-深交所-德方纳米_2021年第三季度报告_16页_243kb

• 财务表现：

  • 营收大幅增长295.18%，净利润暴增2280.45%，主要得益于磷酸铁锂电池原料需求激增。
  • 研发费用同比增168%，体现公司对核心技术和产品创新的重视。
  • 经营现金流负增长1451%，提示客户回款或销售收账期的问题。
  • 第三期限制性股票解除后期激励期权影响已缓解，1至3季度核心管理队伍保持稳定。

• 资产负债状况：

  • 应收账款、原材料预付款、存货激增160~259%，说明生产扩产、订单递延现象明显。
  • 远期大额投资负债（2021年1至9月新增长期借款8.5亿）投入曲靖县磷酸铁锂前驱体、新型磷酸盐系正极材料、补锂剂等项目，投资总额达80亿元。

• 公司发展情况：

  • 三季度定增/融资落地，短期货币资金较2020年底下降66%，面临较大流动压力。
  • 现有产能扩张产能放大3倍，对债务付息新增需求激增，财务杠杆显著提高。
  • 投资主体未现盈利能力，投资净收益微弱，主要依靠保本理财收益。

• 豆持与重要事项：

  • 实际控制人吉学文持股17.49%，对应质押股高达350万股，需关注平仓风险。
  • 前十大股东中机构持股占半数，其中博汇源、松禾等VC机构与主力产品项目可能存在多层协同。

💎总体结论：公司依托新能源电池材料行业爆发式增长，在产能扩张与新项目投资驱动下实现业绩显著提升，但在高负债率情况下，经营现金流大幅恶化，存在流动性压迫和债务违约风险。