20240320-国泰期货-集运指数（欧线）_不宜追多_高位震荡_3页_598kb

报告摘要

本报告分析了2024年3月20日集运指数（欧线）的市场表现及未来走势，指出当前不宜追多，运价将呈现高位震荡态势。

承运人与运价：
- Maersk：ETD 2024/3/28，ETA 2024/5/4，航程36天，价格$/40'GP 2765，$/20'GP 1500。
- MSC：ETD 2024/3/29，ETA 2024/5/4，航程36天，价格$/40'GP 2740，$/20'GP 1640。
- OOCL：ETD 2024/3/28，ETA 2024/4/28，航程31天，价格$/40'GP 3250，$/20'GP 1925。
- EMC：ETD 2024/3/27，ETA 2024/5/2，航程36天，价格$/40'GP 3310，$/20'GP 2180。
- CMA：ETD 2024/3/27，ETA 2024/5/4，航程38天，价格$/40'GP 3477，$/20'GP 1901。
- ONE：ETD 2024/4/3，ETA 2024/5/14，航程41天，价格$/40'GP 3642，$/20'GP 1906。
- HMM：ETD 2024/3/28，ETA 2024/5/5，航程36天，价格$/40'GP 3066，$/20'GP 1748。
- HPL QQ：ETD 2024/3/27，ETA 2024/5/9，航程39天，价格$/40'GP 3000，$/20'GP 1600。

当前市场表现：
- 集运指数（欧线）期货价格昨日走强，主力2404合约突破1900点，收于1918.0点，涨幅5.47%。
- 多头情绪亢奋，部分班轮公司上调4月上旬报价，现货指数回落速率放缓，对04合约交割结算价抬升预期强化。
4月基本面分析：
- 4月份整体基本面驱动向下，市场平均价格难有趋势性大涨。
- 3-4月欧线边际宽松趋势仍维持不变。
- 需求端：根据Bloomberg预测，2024年一、二季度欧元区GDP进口分项同比增速分别为-0.7%和0.1%，预计出口量同比增速分别为1%和5%。
- 供给端：3月运力供给比出口箱量约为0.5715，4月攀升至0.6695，供需格局进一步宽松。
现货价格走势：
- 现货价格有小涨趋势，第13周（3/25-3/31）主流船司平均价格为小柜1800美元、大柜3125美元；第14周（4/1-4/7）平均价格为小柜1915美元、大柜3320美元。
趋势强度判断：
- 集运指数（欧线）趋势强度为0，表示中性，高位震荡概率较大。
投资建议：
- 建议暂时观望，不宜追多。
- EC2404合约交割结算价或位于1800-2100点之间，当前估值偏中性。
- 4月份整体市场难以形成趋势性上涨或下跌行情，单边操作机会有限。

宏观背景：
- 欧洲央行预期降息，德国经济信心回升。
- 美联储3月维持利率不变概率为99.0%，5月累计降息25个基点概率为3.8%。
- 美国2月新屋开工年化月率增长10.7%，为去年5月以来最大增幅。
行业动态：
- 伊拉克民兵武装“伊斯兰抵抗组织”袭击以色列本-古里安国际机场。
- 以色列继续在加沙北部希法医院进行军事行动，发现大量武器。
- 胡塞武装称在红海袭击“MADO”船只，并袭击以色列港口城市埃拉特。
- 德国Ernst Russ公司2023年全年营收增长5.7%，但EBIT和EBT同比略有下降，船队日均TCE增长5.4%。