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市场研报总结：铁合金期货周报 2021年4月16日

一、核心内容概述

本报告主要分析了硅铁和锰硅期货及现货市场在2021年4月16日当周的表现，涵盖了价格变动、持仓变化、基差情况、开工率、产量与需求等关键数据。同时，结合多空因素对市场走势进行了评估，并给出了相应的操作建议。

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二、硅铁市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	6630	7258	+628
期货	主力合约持仓（手）	112314	77789	-34525
期货	主力合约前20名净持仓	-1698	-2154	-

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
现货	宁夏中卫硅铁FeSi75-B市场价（元/吨）	6550	6500	-50
现货	基差（元/吨）	-80	-758	-678

2. 多空因素分析

利多因素：

• 下游钢材市场较好，带动硅铁市场信心增强。
• 钢厂利润处于较高水平，硅铁需求稳定。

利空因素：

• 交割库库存水平较高，对市场存在隐患。
• 宁夏、甘肃等地区虽未限产，但后续开工上升空间有限。

3. 周度观点与策略

• 市场走势：本周硅铁市场盘整，近两日期货盘面价格回弹，市场信心有所增强。
• 操作建议：在7380元/吨附近买入，止损参考7280元/吨。
• 技术分析：SF2109合约止跌反弹，周MACD绿色动能柱缩窄，关注均线支撑。

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三、锰硅市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	主力合约收盘价（元/吨）	6712	7112	+400
期货	主力合约持仓（手）	144830	80901	-63929
期货	主力合约前20名净持仓	+10190	-671	-

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
现货	内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价（元/吨）	6750	6600	-150
现货	基差（元/吨）	38	-512	-550

2. 多空因素分析

利多因素：

• 广西环保督查及高耗能高排放项目管控通知，引发市场对后市看法转变。
• 钢材持续走高，或带动锰硅价格反弹。

利空因素：

• 交割库库存高位，对市场仍有较大隐患。

3. 周度观点与策略

• 市场走势：本周锰硅市场低位盘整，受环保政策影响，市场情绪有所转变。
• 操作建议：在7100元/吨附近买入，止损参考7000元/吨。
• 技术分析：SM2109合约止跌反弹，周MACD绿色动能柱缩窄，关注均线压力。

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四、市场数据汇总

1. 硅铁现货价格

• 内蒙古鄂尔多斯：6500元/吨（持平）
• 宁夏中卫：6500元/吨（-50元/吨）
• 青海西宁：6400元/吨（-50元/吨）

2. 锰硅现货价格

• 内蒙古：6600元/吨（-150元/吨）
• 云南：6600元/吨（-150元/吨）
• 贵州：6600元/吨（-150元/吨）

3. 期货持仓与价格

• 硅铁：主力合约收盘价7258元/吨（+628元/吨），持仓量77789手（-34525手）。
• 锰硅：主力合约收盘价7112元/吨（+400元/吨），持仓量80901手（-63929手）。

4. 跨期价差

• 硅铁：SF2105与SF2109价差186元/吨（与上周持平）。
• 锰硅：SM2105与SM2109价差66元/吨（较上周下跌4元/吨）。

5. 基差情况

• 硅铁：基差-758元/吨（较上周下跌678元/吨）。
• 锰硅：基差-512元/吨（较上周下跌550元/吨）。

6. 库存与开工率

• 硅铁厂家库存：截止3月19日，全国库存8.7万吨（环比减少2.58万吨）。
• 硅铁开工率：全国49.24%（环比上升0.71%）。
• 硅锰厂家库存：截止4月15日，全国库存11.942万吨（环比增加0.31万吨）。
• 硅锰开工率：全国64.96%（环比上升1.29%）。

7. 产量与需求

• 硅铁周度产量：11.63万吨（环比增加0.06万吨）。
• 硅铁周度需求量：27976.1吨（环比增加287.3吨）。
• 硅锰周度产量：211295吨（环比增加2135吨）。
• 硅锰周度需求量：159867吨（环比减少839吨）。

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五、关键信息与结论

• 硅铁：期货价格回升，市场信心增强，但现货价格小幅下跌，基差扩大，库存下降，开工率温和上升。
• 锰硅：期货价格反弹，但现货价格下跌，基差扩大，库存高位，环保政策影响市场预期。
• 操作建议：硅铁与锰硅均建议在支撑位附近买入，同时关注库存及市场情绪变化。
• 风险提示：交割库库存较高，可能对价格形成压力；环保政策对锰硅市场影响较大，需密切关注后续政策执行情况。

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六、数据来源

• 瑞达研究院WIND
• Mysteel统计数据