文档总结
核心内容概述
本报告汇总了兴业证券多个行业领域的投资观点，涵盖策略、金融工程、交通运输、TMT、医药、钢铁、电力设备及新能源、食品饮料等行业，为投资者提供了不同行业的分析和投资建议。
主要观点
1. 策略观点：周期行业，逆风前行
- 供给侧改革持续推进：政策层面强调化解过剩产能，行业进入加速出清阶段，部分细分行业已显现盈利恢复迹象。
- 价值投资逻辑：在产能出清过程中，低成本企业及技术领先企业将占据优势，建议关注“剩者为王”的结构性机会。
- 周期股反弹预期：短期来看，市场对改革政策的预期及季节性补库存等因素可能引发周期股反弹。
- 投资建议：建议关注具备成本优势或技术壁垒的周期行业龙头。
2. 金融工程观点：假期临近，投资者情绪降低
- 市场情绪偏正面：期权市场显示投资者情绪总体乐观，但短期预期偏中性偏悲观。
- 市场表现：标的指数震荡下行后反弹，整体表现略低于预期。
- 择时指数：兴业期权水晶球指数评分4分，提示市场短期波动性仍存。
- 市场环境：市场活跃度较低，蓝筹板块缺乏亮点，投资者观望情绪浓厚。
3. 交通运输行业观点：并入招商局集团，物流业务加速
- 整合背景：中外运长航集团并入招商局集团，成为其全资子公司，业务结构优化。
- 优势互补：招商局在物流地产方面优势明显，中外运擅长轻资产服务，形成协同效应。
- 跨境电商物流：外运发展在该领域表现突出，未来将受益于招商局资源支持，预计单独披露数据。
- 投资建议：维持“买入”评级，关注整合带来的增长机会。
4. TMT行业观点：VR+旅游与网络剧市场爆发
- 东方网络：布局VR+旅游，推进渠道、内容、终端一体化战略，预计未来增长显著。
- 网络剧市场：进入爆发期，内容和渠道双轮驱动，IP运营能力成为关键。
- 变现渠道：版权、电影、游戏三大方向推动网络剧市场增长，预计至2018年市场规模达650亿元。
- 投资建议：推荐关注转型积极的公司，如东方网络、华策影视、ST星美等。
5. 医药行业观点：一心堂增发布局药店连锁扩张
- 增发计划：募集资金不超过21.1亿元，用于药店连锁扩张、中药材营销网络建设及“互联网+”项目。
- 战略转型：公司从传统医药向连锁药店转型，引入战略投资者增强实力。
- 盈利预测：下调盈利预测，预计2015-2016年EPS分别为1.29元、1.80元，对应估值分别为48X、35X。
- 投资建议：维持“增持”评级，关注其连锁扩张及业绩改善。
6. 钢铁行业观点：业绩爆发前夜
- 核电与军工业务：公司核电主泵及军工产品（如航空发动机叶片）预计2016年迎来业绩爆发。
- 产业链延伸：拓展核电后处理市场，产品产业化进程顺利。
- 资质优势：国际认证资质构建竞争壁垒，提升行业地位。
- 盈利预测：预计2015-2017年EPS分别为0.26元、0.66元、0.98元，维持“增持”评级。
7. 电力设备及新能源行业观点：单晶龙头迎来爆发
- 抢装周期：2016年上半年光伏补贴电价下调，抢装效应显现，单晶产品需求上升。
- 高效产品优势：单晶转换效率高，成本下降空间大，有望形成对多晶产品的替代。
- 全产业链布局：公司通过增发确保产能释放，巩固单晶龙头地位。
- 投资建议：维持“增持”评级，关注单晶产品在光伏行业的增长潜力。
8. 食品饮料行业观点：泸州老窖与天溢控股
- 泸州老窖：业绩预增52%-70%，新管理层调整产品线，预计2016年EPS达1.5元，估值合理。
- 中国天溢控股：受市场误判影响股价下跌，但基本面稳健，预计2016年收入达6.65亿元，维持“增持”评级。
关键信息
- 周期行业：供给侧改革推动产能出清，优质企业将受益，建议关注低成本与技术优势企业。
- TMT行业：VR+旅游、网络剧等新兴模式兴起，内容与渠道融合成为趋势。
- 医药行业：一心堂通过股债结合融资，推动连锁药店扩张，盈利预期上调。
- 钢铁行业：核电与军工业务是业绩爆发的主引擎，资质优势显著。
- 电力设备：单晶光伏产品在政策与市场需求推动下迎来爆发，产业链布局完善。
- 食品饮料：泸州老窖业绩改善，天溢控股销售持续增长，市场误判后存在加仓机会。
投资建议汇总
| 行业 |
投资建议 |
关键公司/产品 |
| 周期行业 |
增持 |
中国宏桥 |
| 交通运输 |
买入 |
外运发展 |
| TMT行业 |
增持 |
东方网络、华策影视 |
| 医药行业 |
增持 |
一心堂 |
| 钢铁行业 |
增持 |
钢铁相关公司 |
| 电力设备 |
增持 |
单晶龙头 |
| 食品饮料 |
增持 |
泸州老窖、天溢控股 |
风险提示
- 周期行业：产能出清周期漫长，部分企业可能面临经营压力。
- TMT行业：网络剧市场竞争激烈，IP运营能力决定成败。
- 医药行业：新开药店增速不及预期、租赁及人工成本上涨。
- 钢铁行业：核电建设进度不及预期、技术开发受阻。
- 电力设备：单晶产品市场竞争加剧、政策变动风险。
- 食品饮料：市场竞争加剧、市场拓展不及预期。
新股信息
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 002778 |
高科石化 |
2230.00 |
8.50 |
| 002787 |
N华源 |
3520.00 |
11.37 |
| 300490 |
N华自 |
2500.00 |
9.09 |
| 603778 |
N乾景 |
2000.00 |
18.98 |
| 300494 |
N盛天 |
3000.00 |
18.10 |
| 603299 |
N井神 |
9000.00 |
3.69 |
| 002777 |
N久远 |
2000.00 |
11.46 |
| 300491 |
N通合 |
2000.00 |
10.48 |
| 603508 |
思维列控 |
4000.00 |
33.56 |
投资评级说明
| 评级 |
相对大盘涨幅范围 |
| 买入 |
>15% |
| 增持 |
5%-15% |
| 中性 |
-5%~5% |
| 减持 |
<-5% |
机构联系方式
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