20260701-兴证国际证券-耀才证券金融-01428.HK-证券经纪驱动增长_科技+合规推动业务升级_4页_1mb

耀才证券公司评级总结

核心内容

本报告为兴业证券经济与金融研究院对耀才证券金融（01428.HK）的首次覆盖报告，给予“增持”评级。报告基于公司2026财年业绩及未来财务预测，分析其业务发展、财务状况及市场前景。

主要观点

• 耀才证券成立于中国香港，经营超过30年，坚持“积极进取”与“以客为本”的经营理念。
• 2026年3月30日完成控制权变更，蚂蚁科技集团股份有限公司间接持有公司50.63%股份。
• 公司在新管理层带领下，将通过科技与合规双引擎驱动业务升级，提升客户规模与服务质量。
• 首次给予“增持”评级，建议投资者关注。

关键信息

2026财年业绩表现

• 总收入：10.1亿港元，同比增长3.7%。
• 股东应占税后纯利：6.7亿港元，同比增长8.5%。
• 每股盈利：39.49港仙，较上年度增加8.5%。

业务收入构成

1. 证券经纪业务：收入4.69亿港元，同比增长29.2%，占总收入46.6%。
2. 期货及商品经纪业务：收入1.08亿港元，同比下降27.0%，占总收入10.7%。
3. 手续费及结算费收入：1.1亿港元，同比下降7.5%，占总收入10.7%。
4. 金融产品交易收入：86.9万港元，同比下降82.7%，占总收入0.1%。

子公司及融资业务

• 孖展融资：日均借贷金额上升25.8%至62.0亿港元，但因利率下跌，利息收入下降5.1%至3.2亿港元，占总营业额31.9%。
• 财务成本：因利率下跌，财务成本下降0.6亿港元。
• 净利息收入：较上年度有所增加。

客户增长

• 客户户口总数：截至2026年3月底，总户口数达61.2万个，较上年同期增长4.2%。
• 客户资产：约845亿港元，较上年同期增长31.6%。

未来财务预测

财务比率分析

现金流量分析

风险提示

• 资本市场波动风险。
• 监管政策变化风险。
• 公司经营风险。

投资评级说明

• 投资建议基于报告发布日后12个月内公司股价或行业指数相对相关市场指数的涨跌幅。
• “增持”评级表示公司股价相对恒生指数涨幅在5%~15%之间。

信息披露

• 投资者可通过www.xyzq.com.cn查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 公司与多家企业存在投资银行业务关系，包括但不限于：
  • 广州知易生物科技股份有限公司
  • 深圳市星源材质科技股份有限公司
  • 申万宏源国际金融有限公司
  • 天风证券
  • 兴业银行
  • 上海银行
  • 重庆三峡银行股份有限公司
  • 民生商银国际控股有限公司
  • 圣火科技集团有限公司
  • 等等。

法律声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成买卖证券的建议。
• 本报告信息来源于Wind及公司公告，数据可能不准确或不完整。
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