20240728-德邦证券-食品饮料行业周报_板块配置回到低位_建议关注中报超预期个股_16页_1mb

本周食品饮料行业周报重点关注白酒板块的调整和大众品板块的机遇。白酒板块因非基本面因素（如资金流动）下跌7.19%，低于沪深300指数的跌幅，水井坊中报业绩亮眼，营收同比增长16.6%，净利润增长29.6%，建议关注五粮液等个股。啤酒板块受益于高端化趋势，吨成本改善确定性高，推荐青岛啤酒等龙头。调味品和乳制品因终端需求恢复缓慢，但长期逻辑稳固，建议关注改善型公司如中炬高新、伊利股份。

大众品子板块中，餐饮供应链估值处于低位，期待H2需求修复；休闲零食面临竞争，但长期成长不变，推荐盐津铺子和困境反转如三只松鼠。行业整体估值较高，北向资金增持较少，个别公司公告显示业绩波动。风险包括宏观经济下行和食品安全。

投资建议聚焦：白酒（五粮液、顺鑫农业）、啤酒（青岛啤酒）、软饮料（东鹏饮料）、调味品（海天味业）、休闲零食和供应链龙头。总体保守，短期调整为主。