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2026年汽车行业总投资策略总结

核心内容概述

2026年汽车行业面临新的十字路口，电动化行业红利接近尾声，智能化行业红利正在衔接。分析师建议投资者关注“破旧立新”策略，包括寻找穿越周期的α品种以及拥抱下一轮产业趋势（智能化+机器人/AIDC）。同时，商用车、两轮车等子板块成为投资补充领域。

2026年汽车行业景气度预测

乘用车板块

• 内需总量：预计2026年销量2200万辆，同比-3.5%。
• 新能源内需：预计销量1320万辆，同比+6.4%。
• 外需总量：预计销量641万辆，同比+12.0%。
• 新能源外需：预计销量352万辆，同比+43.9%。

重卡板块

• 中性预测：2026年批发销量116万辆，同比+1.5%；内销77万辆，同比-5.5%；出口39-40万辆，同比+18.8%。
• 乐观预测：2026年批发销量125万辆，同比+9.5%；内销83.6万辆，同比+2.7%；出口41-42万辆，同比+25%。

客车板块

• 内需销量：预计2026年8.10万辆，同比+3%。
• 出口销量：预计2026年7.64万辆，同比+30%；新能源出口增速更快。

摩托车板块

• 总量预测：预计2026年销量1938万辆，同比+14%。
• 大排量：预计2026年销量126万辆，同比+31%。
• 出口增长：预计2026年出口1539万辆，同比+21%。

投资主线分析

价值主线——寻找穿越周期α品种

• 客车板块：

  • 首选：宇通客车（预计2025-2027年归母净利润分别为49.4/59.2/70.3亿元，同比+20.1%/+19.7%/+19.7%）。
  • 关注：金龙汽车（预计2025-2026年归母净利润分别为4.4/6.4亿元，同比+182%/+45%）。

• 摩托车板块：

  • 优选：春风动力（预计2025-2027年归母净利润分别为18.7/24.7/27.4亿元，同比+27%/+32%/+11%）。
  • 优选：隆鑫通用（预计2025-2027年归母净利润分别为19.9/24.0/28.2亿元，同比+77%/+20.9%/+17.1%）。

• 重卡板块：

  • 优选：中国重汽H（预计2025-2027年重卡销量分别为29.2/31.5/37.5万辆，归母净利润分别为67.7/81.0/88.7亿元，同比+15.6%/+19.6%/+9.45%）。
  • 优选：潍柴动力（预计2025-2027年归母净利润分别为123/141/155亿元，同比+7.9%/+14.5%/+10%）。

• 乘用车板块：

  • 首选：比亚迪（2026年销量和新能源渗透率有望进一步提升）。
  • 优选：江淮汽车。

• 零部件板块：

  • 优选：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团。

成长主线——L4 RoboX投资机会

• 布局重点：聚焦L4 RoboX产业链，B端软件标的优于C端硬件标的。
• H股沪港通：推荐小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能。
• A股：推荐千里科技、德赛西威、经纬恒润。

成长主线——机器人/AIDC投资机会

• 机器人赛道：首选均胜电子，优选星源卓镁、亚普股份。
• 液冷赛道：首选银轮股份，优选拓普集团。
• 趋势：2026年海外Optimus V3定型在即，国内机器人百花齐放，资本进展加速。

风险提示

• 以旧换新政策低于预期。
• 贸易战升级超出预期。
• 价格战超出预期。
• 智能化技术创新和政策低于预期。
• 机器人量产节奏低于预期。

新车展望（新势力类）

新车展望（大华为类）

2026年乘用车C端智能化预测

• 城市NOA渗透率：预计达到40%。
• 芯片方案选择：
  • 英伟达：预计份额下降至45%。
  • 特斯拉：预计份额为15%。
  • 华为：预计份额为25%。
  • 国产其他：预计份额为15%。

2026年重卡出口展望

• 俄罗斯影响消除：出口有望底部企稳，非俄地区出口增长主要由当地基建/采矿/资源运输需求驱动。
• 出口增长：预计2026年亚洲/非洲/中东出口同比分别+20%/+30%/+40%。
• 非俄地区合计出口：预计同比+26%。
• 出口总量：预计2026年出口41.5万辆，同比+24.8%。

2026年摩托车景气度预测

• 总量预测：预计2026年销量1938万辆，同比+14%。
• 大排量：预计2026年销量126万辆，同比+31%。
• 出口预测：预计2026年出口1539万辆，同比+21%。

总结

2026年汽车行业将面临从电动化向智能化转型的关键阶段，投资策略应聚焦“破旧立新”，寻找穿越周期的α品种以及布局新兴趋势。重点推荐宇通客车、春风动力、隆鑫通用、中国重汽H、潍柴动力等，同时关注L4 RoboX、机器人/AIDC等成长性领域。整体市场趋势表明，出口增长、新能源渗透率提升、智能化发展将成为核心驱动力。