20250531-佛山金控期货-聚酯产业6月报_暂时缺乏利好驱动_震荡波动_34页_5mb

聚酯产业6月报总结

核心内容概述

2025年6月聚酯产业链整体呈现震荡波动态势，PX、PTA和乙二醇均缺乏持续性利好驱动，市场情绪和供需关系变化成为影响价格的主要因素。整体来看，产业链上下游装置检修、新产能释放、原油价格波动、终端需求疲软等多重因素交织，导致市场走势趋于谨慎，建议投资者采取观望或区间震荡策略。

主要观点与关键信息

一、PX：区间震荡

• 供应情况：

  • 5月国内PX产量环比增加，仍处于近年高位水平。
  • 6月有季节性下滑预期，检修损失量将逐步减少。
  • PX-石脑油价差上涨，但上行空间逐步收窄。

• 需求情况：

  • 6月PTA有250万吨新产能投放，但4套合计超900万吨装置计划检修，对原料PX需求支撑有限。

• 行情展望：

  • PX价格预计在6500-7000元/吨区间震荡。
  • 原油价格波动对PX走势影响较大，建议暂时观望。

• 风险与关注：

  • 原油价格波动、装置运行情况、下游需求表现。

二、PTA：修复过后或震荡调整

• 供应情况：

  • 5月PTA产能利用率环比回落，但产量仍处于偏高水平。
  • 6月检修装置减少，新产能计划提前投产，去库速度逐步放缓。

• 需求情况：

  • 聚酯开工负荷有回落预期，纺织企业订单天数季节性下滑，需求支撑一般。

• 行情展望：

  • PTA价格在修复后预计震荡调整，主力合约运行区间关注4500-5000元/吨。
  • 原油价格波动、PTA装置运行状态、下游产销表现及库存变化是关键影响因素。

• 风险与关注：

  • 油价波动、PTA装置运行状态、下游产销表现及库存变化。

三、乙二醇：窄幅震荡

• 供应情况：

  • 5月乙二醇行业开工率降至53%附近，检修影响显著。
  • 6月检修与重启并存，预计行业开工率小幅回升，整体供应量小幅减少。

• 需求情况：

  • 下游聚酯负荷有回落预期，纺织企业订单天数季节性下滑，需求支撑不足。

• 行情展望：

  • 乙二醇价格预计维持窄幅震荡，主力合约运行区间关注4200-4500元/吨。
  • 成本端支撑作用有限，市场缺乏持续性驱动，建议震荡整理思路对待。

• 风险与关注：

  • 油价波动、乙二醇装置开工及港口库存表现、下游产销及库存表现。

产业链整体趋势

• 供应端：各品种供应端均有不同程度的检修和减产预期，但新装置投产可能对供应形成一定支撑。
• 需求端：聚酯行业面临终端订单疲软、纺织企业季节性减产压力，整体需求偏弱。
• 成本端：原油价格震荡波动，煤炭价格稳定，成本支撑作用有限。
• 库存情况：PX、PTA、乙二醇库存均呈现去库趋势，但去库速度放缓，库存压力逐步显现。

6月关键数据汇总

总结

2025年6月，聚酯产业链整体呈现震荡格局，缺乏明确趋势驱动。PX价格预计在6500-7000元/吨区间波动；PTA价格在4500-5000元/吨区间震荡调整；乙二醇价格维持在4200-4500元/吨窄幅震荡。市场需关注原油价格波动、装置运行情况及下游需求变化，建议投资者采取观望或区间操作策略。