20220725-万联证券-银行行业周观点_板块业绩韧性相对较强_6页_755kb

银行行业周观点总结（07.18-07.24）

核心内容

本报告主要分析了2022年7月18日至24日期间银行行业的表现及未来展望。整体来看，银行板块在经历短期风险事件导致的回调后，展现出较强的业绩韧性，市场表现优于沪深300指数。报告指出，受益于2021年三季度和四季度的低基数效应，下半年宏观经济有望逐步企稳，市场对资产质量的悲观预期也将修复，从而为部分优质个股带来估值提升的机会。

主要观点

• 业绩表现稳健：多家银行公布业绩快报，整体业绩保持较高景气度，板块业绩韧性较强。
• 市场表现优于大盘：上周中信银行指数上涨1.29%，在30个一级行业中排名19，跑赢沪深300指数1.53个百分点。年初至今，银行板块下跌6.3%，在30个一级行业中排名10，仍优于沪深300指数7.91个百分点。
• 个股表现分化：苏州银行、张家港行和江阴银行在上周银行板块中涨幅居前，显示出一定的市场偏好。
• 流动性与利率变化：央行通过公开市场操作净投放130亿元，同业存单实际发行规模为4219亿元，平均票面利率2.08%，发行规模上升，利率下降，表明市场流动性有所改善。

关键信息

市场表现

• 上周中信银行指数涨幅：1.29%
• 沪深300指数涨幅：-0.24%
• 银行板块相对沪深300指数涨幅：1.53个百分点
• 年初至今银行板块跌幅：6.3%
• 沪深300指数跌幅：14.21%
• 银行板块相对沪深300指数涨幅：7.91个百分点

流动性与利率

• 央行净投放：130亿元
• 同业存单发行规模：4219亿元
• 平均票面利率：2.08%
• 发行规模上行，利率下降，流动性环境有所改善。

公司要闻

• 紫金银行：发布2022年半年度业绩快报，营业收入21.66亿元，同比增加0.56亿元（增幅2.64%）；净利润8.24亿元，同比增加0.75亿元（增幅10.05%）；基本每股收益0.23元，同比增幅15.00%。

风险提示

• 若疫情反复导致经济持续走弱，企业营收恶化，将对银行板块的业绩产生负面影响。
• 投资者应关注宏观经济走势及政策变化，同时结合自身投资情况审慎决策。

投资建议

• 行业评级：强于大市，认为未来6个月内银行板块有望跑赢大盘。
• 公司评级：根据相对表现，部分优质银行可考虑买入或增持，但需注意市场波动风险。

评级体系说明

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师承诺

• 报告由分析师郭懿撰写，其具有证券投资咨询执业资格，报告内容客观、独立，不涉及任何利益冲突。

免责条款

• 本报告仅供万联证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权为万联证券所有，未经许可不得复制、引用或转载。