20260201-国泰期货-LPG_短期地缘扰动偏强_基本面驱动向下_丙烯_上行驱动转弱_关注成本端扰动_4页_920kb

LPG与丙烯市场分析总结（2026年2月1日）

核心内容概述

本报告对LPG（液化石油气）与丙烯市场进行分析，指出短期内地缘政治扰动偏强，但基本面驱动呈现向下趋势。同时，丙烯的上行驱动转弱，需关注成本端的波动影响。

一、LPG与丙烯基本面数据

1. 期货市场表现

2. 现货市场情况

3. 产业链开工情况

二、趋势强度分析

• LPG趋势强度：0（中性）
• 丙烯趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显多空倾向。

三、市场资讯

1. CP纸货价格

• 3月份CP纸货：丙烷536美元/吨，与上一交易日持平；丁烷525美元/吨，上涨2美元/吨。
• 4月份CP纸货：丙烷522美元/吨，下跌2美元/吨。

2. PDH装置检修计划（2026年1月30日）

• 金能科技：PDH二期，2026/1/15至2026年2月底，产能100吨/日。
• 万华化学（蓬莱）：PDH二期，2026/1/14至待定，产能90吨/日。
• 东莞巨正源：PDH二期，2026/1/19至2026年2月底，产能60吨/日。
• 江苏瑞恒：PDH，2026/1/21至2026年1月下旬，产能60吨/日。
• 山东睿泽化工：PDH，2025/11/5至待定，产能30吨/日。
• 山东中海精细化工：PDH，2025年1月底至未定，产能40吨/日。
• 淄博海益精细化工：PDH，2025/3/20至待定，产能25吨/日。
• 宁波金发新材料：PDH一期，2025/9/29至待定，产能60吨/日。
• 山东睿泽化工：PDH，2025/11/5至待定，产能30吨/日。
• 海伟石化：PDH，2025/11/7至待定，产能50吨/日。
• 浙江华泓新材料：PDH二期，2023/9/12至待定，产能45吨/日。
• 浙江绍兴三圆石化：PDH，2024/8/21至待定，产能45吨/日。
• 江苏延长中燃化学：PDH，2023年11月下旬至待定，产能60吨/日。

3. 液化气工厂检修计划

四、关键信息与主要观点

1. 市场趋势

• LPG：短期地缘扰动偏强，但基本面驱动偏弱，整体趋势中性。
• 丙烯：上行驱动转弱，成本端存在扰动风险，趋势同样中性。

2. 基本面分析

• LPG期货价格整体呈下跌趋势，但夜盘有所反弹。
• 丙烯价格同样承压，但夜盘表现略强。
• 现货市场方面，华东、华南进口价格有所上涨，而民用价格则小幅波动。
• PDH开工率略有下降，显示部分装置面临检修压力，可能影响丙烯供应。

3. 检修计划对市场的影响

• 多家PDH装置计划在2026年1月至2月期间检修，将对丙烯供应造成一定影响。
• 液化气工厂检修计划显示山东、华东等地存在较大检修量，可能影响LPG市场供应。

4. 成本端关注点

• 丙烷与丁烷的CP纸货价格波动，反映成本端存在不确定性，需密切关注。

五、风险提示

• 地缘政治因素可能对LPG市场造成短期扰动。
• PDH装置检修计划可能影响丙烯供应，需关注后续执行情况。
• 成本端价格波动可能对丙烯市场产生较大影响。

六、结论

当前LPG与丙烯市场均处于中性趋势，基本面驱动偏弱，短期需关注地缘政治及成本端波动。PDH装置检修计划将对丙烯供应造成一定影响，建议投资者密切跟踪检修进度及成本变化，合理评估市场风险。