> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油持仓区域分化，关注海峡通航情况 **作者：周云 F03089066 Z0016657** **日期：2026年4月20日** ## 核心内容 本文主要分析了2026年4月13日至19日期间，国际原油市场（包括NYMEX WTI和ICE Brent）的持仓变化情况，并关注了霍尔木兹海峡通航对油市的影响。整体来看，欧美原油市场持仓呈现分化趋势，Brent净多持仓持续下滑，而WTI净多持仓小幅回升，市场情绪相对稳健。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油持仓分化 - **Brent原油**： - 多头持仓变动为-38,214张，空头持仓变动为+12,644张，净多持仓变动为-50,858张，表明市场对Brent原油的多头情绪减弱。 - 净多持仓持续下滑，显示投资者对中东局势的担忧未减。 - **WTI原油**： - 多头持仓变动为+3,059张，空头持仓变动为-3,346张，净多持仓变动为+6,405张，说明市场情绪相对稳定，多头力量有所增强。 - 净多持仓小幅回升，表明投资者对美国原油市场的信心略有恢复。 ### 2. 市场情绪波动 - 上周市场对地缘政治消息的敏感度有所下降，但周五下午伊朗外长宣布霍尔木兹海峡对所有商船开放后，油市出现大幅震荡。 - 然而，不到24小时，伊朗又宣布恢复对海峡的严格管控，海峡再度关闭，市场情绪迅速反转。 - 霍尔木兹海峡的通航情况反复，可能对全球原油供应造成实质性影响，需持续关注。 ### 3. 报告持仓变化 - **非商业持仓**： - WTI净多持仓为+4,388张，Brent净多持仓为+19,380张，表明机构投资者对Brent的多头情绪有所回升。 - **商业持仓**： - WTI净多持仓为-16,469张，Brent净多持仓为-24,206张，显示商业机构对Brent的多头信心减弱。 - **管理基金持仓**： - WTI净多持仓为+19,668张，Brent净多持仓为-24,206张，表明基金对Brent的持仓趋于谨慎。 --- ## 关键信息 ### 持仓数据概览 | 品种 | 多头持仓（张） | 空头持仓（张） | 净多持仓（张） | |--------------|----------------|----------------|----------------| | NYMEX WTI | 2,012,332 | 2,052,726 | -40,394 | | ICE Brent | 2,871,646 | 2,905,096 | -33,450 | ### 持仓变动趋势 - **WTI**： - 多头持仓小幅上升，空头持仓略有下降，净多持仓小幅回升。 - **Brent**： - 多头持仓明显下降，空头持仓增加，净多持仓持续下滑。 ### 市场影响因素 - **地缘政治风险**：霍尔木兹海峡的通航情况对市场情绪产生显著影响，需密切关注其变化。 - **市场情绪波动**：投资者对中东局势的敏感度较高，任何政策变化都可能引发市场震荡。 - **供需预期**：市场对全球原油供应的担忧依然存在，可能影响价格走势。 --- ## 总结 本文指出，当前国际原油市场持仓呈现分化格局，Brent净多持仓持续下滑，而WTI净多持仓有所回升。霍尔木兹海峡的通航情况反复，成为市场关注的焦点，可能对全球原油供应和价格产生实质性影响。投资者应关注地缘政治动态及市场情绪变化，以评估未来走势。