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原油持仓区域分化，关注海峡通航情况

作者：周云 F03089066 Z0016657
日期：2026年4月20日

核心内容

本文主要分析了2026年4月13日至19日期间，国际原油市场（包括NYMEX WTI和ICE Brent）的持仓变化情况，并关注了霍尔木兹海峡通航对油市的影响。整体来看，欧美原油市场持仓呈现分化趋势，Brent净多持仓持续下滑，而WTI净多持仓小幅回升，市场情绪相对稳健。

主要观点

1. 原油持仓分化

• Brent原油：

  • 多头持仓变动为-38,214张，空头持仓变动为+12,644张，净多持仓变动为-50,858张，表明市场对Brent原油的多头情绪减弱。
  • 净多持仓持续下滑，显示投资者对中东局势的担忧未减。

• WTI原油：

  • 多头持仓变动为+3,059张，空头持仓变动为-3,346张，净多持仓变动为+6,405张，说明市场情绪相对稳定，多头力量有所增强。
  • 净多持仓小幅回升，表明投资者对美国原油市场的信心略有恢复。

2. 市场情绪波动

• 上周市场对地缘政治消息的敏感度有所下降，但周五下午伊朗外长宣布霍尔木兹海峡对所有商船开放后，油市出现大幅震荡。
• 然而，不到24小时，伊朗又宣布恢复对海峡的严格管控，海峡再度关闭，市场情绪迅速反转。
• 霍尔木兹海峡的通航情况反复，可能对全球原油供应造成实质性影响，需持续关注。

3. 报告持仓变化

• 非商业持仓：
  • WTI净多持仓为+4,388张，Brent净多持仓为+19,380张，表明机构投资者对Brent的多头情绪有所回升。
• 商业持仓：
  • WTI净多持仓为-16,469张，Brent净多持仓为-24,206张，显示商业机构对Brent的多头信心减弱。
• 管理基金持仓：
  • WTI净多持仓为+19,668张，Brent净多持仓为-24,206张，表明基金对Brent的持仓趋于谨慎。

关键信息

持仓数据概览

持仓变动趋势

• WTI：
  • 多头持仓小幅上升，空头持仓略有下降，净多持仓小幅回升。
• Brent：
  • 多头持仓明显下降，空头持仓增加，净多持仓持续下滑。

市场影响因素

• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡的通航情况对市场情绪产生显著影响，需密切关注其变化。
• 市场情绪波动：投资者对中东局势的敏感度较高，任何政策变化都可能引发市场震荡。
• 供需预期：市场对全球原油供应的担忧依然存在，可能影响价格走势。

总结

本文指出，当前国际原油市场持仓呈现分化格局，Brent净多持仓持续下滑，而WTI净多持仓有所回升。霍尔木兹海峡的通航情况反复，成为市场关注的焦点，可能对全球原油供应和价格产生实质性影响。投资者应关注地缘政治动态及市场情绪变化，以评估未来走势。