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中辉有色市场分析总结

黄金

• 核心观点：高位震荡；受双宽松政策和全球不确定性支撑，长期战略配置。
• 主要逻辑：多国财政和央行继续扩大黄金购买，特朗普关税第二波征税增加波动；短期调整，长期看多。
• 价格区间：765-785

白银

• 核心观点：强势震荡；受宽松政策支持，但关税提升摩擦成本。
• 主要逻辑：双宽松政策提振需求，关税影响增加成本；受基本金属和黄金情绪影响，高位区间操作。
• 价格区间：8700-9075

铜

• 核心观点：高位震荡；多空博弈激烈，短期谨慎。
• 主要逻辑：特朗普关税担忧和跨市套利平仓，国内产量增长，需求淡季抑制；中长期看好铜的战略资源地位。
• 价格区间：沪铜77800-79800，伦铜9600-9800

锌

• 核心观点：震荡；供增需弱，短期观望。
• 主要逻辑：锌矿供应趋松，加工费修复，库存累库；消费淡季拖累需求；长期关注逢高机会。
• 价格区间：21800-22500（沪锌），2700-2800（伦锌）

铅

• 核心观点：反弹承压；供应逐步恢复，需求不足。
• 主要逻辑：冶炼厂检修恢复，再生铅增量预期；库存垒库，下游消费弱；价格受压。
• 价格区间：16800-17500

锡

• 核心观点：反弹承压；供应未完全恢复，消费淡季影响。
• 主要逻辑：缅甸矿供应未复产，存货累积；终端需求进入淡季，关税不确定性拖累。
• 价格区间：260000-269000

铝

• 核心观点：反弹承压；供过于求，需求减弱。
• 主要逻辑：产能高位运行，库存转为垒库；消费淡季需求趋淡，政策不确定性加大；建议反弹抛空。
• 价格区间：20000-20700（沪铝）

镍

• 核心观点：承压回落；供应过剩问题未解。
• 主要逻辑：镍矿供应偏强，海外因素支撑减弱；库存累积，消费淡季压力；不锈钢减产支撑有限。
• 价格区间：118000-122000

多晶硅

• 核心观点：高位震荡；短期支撑强劲，但中长期过剩风险。
• 主要逻辑：政策传言利多，行业报价上调；库存创新高，需求成色待验证；长期过剩逻辑未改。
• 价格区间：38350-40050

碳酸锂

• 核心观点：震荡运行；供需矛盾持续，需求淡季不明。
• 主要逻辑：库存创新高，下游需求淡季不淡争议；供应端检修复产并行；中短期震荡，关注压力位。
• 价格区间：63900-65000