20240819-国贸期货-宏观金融资讯周报_32页_2mb

宏观金融周度报告总结

全球经济疲软，各国央行货币ству工具继续发力。中国经济延续放缓，工业生产增速回落至5.1%，固定资产投资全面下行，房地产与制造业投资跌幅扩大。中美利差缩至-170BP，美元指数总体偏强。

一、宏观经济

• 国内：经济增长动能放缓，消费需求不足，工业增加值增速降至5.1%，制造业与房地产投资双双下行。政策发力稳增长，国债与专项债落地，鼓励居民加杠杆。
• 美国：通胀温和回落至2.9%，服务业指数回升，就业数据缓和衰退交易预期，美联储降息墙不倒塌。

二、股指走势分化

• A股护盘资金净流入超2100亿元，上周指数分化，大盘蓝筹微涨，中小盘承压。
• 经济数据延续分化，消费与房地产需求疲软，失业率升至5.2%，企业盈利改善缓慢。
• 中长线多头布局或成机会，政策与改革推动估值修复。

三、国债期货

• 债期中枢小幅抬升，央行卖债阶段性扰动市场情绪，但弱经济叠加资产荒支撑中长期债牛格局。
• 短端波动有限，但长端利率被央行政策严控，避险情绪升温，债券波动性或增强。

四、贵金属价格

• 黄金单周上涨1.31%，再创历史新高（2506美元/盎司）。中东与美国大选地缘风险、美联储降息预期驱动多头布局。
• 短期震荡上行，中长期在宽松预期、避险需求下上行空间打开。

总结展望

全球货币政策趋向宽松，中国经济政策空间仍在，地产与消费修复稳增长仍是主旋律，资产荒叠加弱预期利好债券与黄金，股指分化下的结构性机会仍存。