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市场研报总结：尿素期货周报 2021年2月25日

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 本周尿素期货收盘价为2476元/吨，较上周下跌127元/吨。
• 期货持仓量上升5753手，前20名净持仓增加5473手，显示市场多头情绪有所增强。
• 现货价格小幅下跌，但基差显著上升，表明期货价格相对于现货价格的溢价扩大。

2. 多空因素分析

利多因素

• 农需逐步增加，复合肥即将进入生产旺季。
• 工业需求逐步复苏。
• 冬奥会结束后，复合肥企业开工率提升明显，部分中小型企业计划恢复生产。

利空因素

• 气头装置恢复，可能增加供应。
• 出口法检政策对出口量形成压制。
• 淡储肥流入市场的预期，使得下游接货较为谨慎。
• 煤炭价格走弱，可能影响尿素成本。

3. 周度观点策略总结

• 近期国内尿素日产量维持稳定，农业需求逐步启动，但因前期有部分备肥基础，农业集中性采购尚未明显出现。
• 临近月末，对淡储肥释放的担忧使得下游采购态度谨慎。
• 期货UR2205合约短期建议在2330-2500区间交易，关注市场波动与供需变化。

二、市场数据详情

1. 动力煤与天然气价格

• 秦皇岛动力煤市场价：截至2月25日，5500大卡市场价为940元/吨，较上周下降60元/吨。
• NYMEX天然气价格：截至2月24日，收盘价为4.67美元/百万英热单位，较上周上涨0.15美元/百万英热单位。

2. 尿素现货价格

• 山东地区：主流价2640元/吨，较上周下降10元/吨。
• 江苏地区：主流价2650元/吨，较上周下降20元/吨。
• 安徽地区：主流价2660元/吨，较上周下降10元/吨。

3. 尿素外盘现货价与基差

• 外盘现货价：截至2月24日，尿素FOB中国价格为590美元/吨，较上周下降15美元/吨。
• 基差：截至2月25日，尿素基差为247元/吨，较上周上升106元/吨。

4. 期货持仓与开工率

• 尿素期货持仓量：截至2月25日，为93826手，较上周增加5753手。
• 国内尿素日均产量：截至2月23日，为153242吨，较上周减少3961吨。
• 国内尿素开工率：截至2月23日，为68.92%，较上周下降1.79%。
• 港口库存：截至2月24日当周，国内主要港口尿素库存为10.7万吨，较上周减少0.4万吨。

三、研究团队信息

• 研究员：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z0013465
• 联系电话：4008-878766
• 关注方式：关注瑞达研究院微信公众号

四、免责声明

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