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从英伟达GTC2021看自动驾驶发展趋势总结

核心内容

本周汽车市场数据显示，5月第3周乘用车日均批发销量为4.6万台，同比下降5%；零售销量为4.2万台，同比基本持平。终端折扣方面，整体变动不大，部分车型价格出现小幅回收，销售受芯片短缺影响可控。

本周专题聚焦于英伟达在GTC2021大会上发布的自动驾驶相关产品，分析其对行业发展的推动作用及市场影响。

主要观点与关键信息

1.1、下一代AI计算平台DRIVE Atlan

• 高算力：单颗SoC芯片算力达1000TOPS，是Drive Orin的4倍，属业界首例。
• 兼容性：与Orin和Xavier的软件堆栈兼容，支持无缝升级。
• 升级能力：可替代4个Orin芯片组，用于现有车辆升级。
• 发布时间：2023年提供样品，2025年实现规模上车。

1.2、DRIVE Hyperion 8

• 硬件升级：配备2颗Orin芯片，15个摄像头、9个雷达和2个激光雷达，支持3D环境实时记录和数据捕获。
• 软件兼容：与Drive AV和Drive IX软件堆栈兼容，可用于数据采集、记录、可视化和软件更新。
• 开放生态：预计今年向英伟达Drive生态系统开放。

1.3、DRIVE Sim

• 基于Omniverse：使用仿真引擎替代游戏引擎，支持L2至L5级自动驾驶的实时模拟。
• 平台特性：支持多GPU计算，具备模块化和可扩展性。

1.4、英伟达在自动驾驶领域的布局

• 在手订单：未来6年Drive汽车相关业务在手订单超过80亿美元。
• 客户覆盖：涵盖造车新势力（蔚来、理想、小鹏、上汽R汽车、智己、法拉第未来、越南Vinfast）、传统OEM（奔驰、沃尔沃）、Robotaxi公司（Cruise、ZOOX、滴滴、小马智行等）、自动驾驶卡车公司（图森未来等）。

行情回顾

• 板块表现：上周汽车板块上涨1.4%，跑输沪深300指数2.2个百分点。
• 累计涨幅：过去一年汽车板块累计上涨97.0%，跑赢沪深300指数59.4个百分点。
• 个股表现：
  • 传统车零部件上涨3.6%。
  • 电动车锂电池上涨7.7%。
• 估值波动：
  • 过去5年板块PE估值变化。
  • 汽车与新能源车相对沪深300的PE溢价率。
  • 过去5年板块PB估值变化。
  • 汽车与新能源车相对沪深300的PB溢价率。

量/价/库存

3.1、上周上市新车

3.2、周度销量

• 5月16-23日日均乘用车批发销量同比下降5.0%。
• 5月16-23日日均乘用车零售销量同比持平。

3.3、经销商折扣

• 上海地区豪华品牌折扣率环比小幅上升。
• 合资品牌折扣率环比小幅上升。
• 自主品牌折扣率环比变化不大。

3.4、月度销量

• 4月汽车销量整体同比增长8.8%。
• 4月乘用车销量同比增长10.9%。
• 4月客车销量同比增长23.1%。
• 4月货车销量同比增长1.0%。
• 4月重卡销量整体同比增长1.0%，但重型货车销量同比下降2.0%，非完整重型货车销量同比增长9.0%，半挂牵引车销量同比下降2.84%。

3.5、月度上牌

• 4月狭义乘用车上牌量同比上升10.9%。
• 前4月乘用车行业库存累计减少约73.1万辆。

3.6、月度库存

• 4月经销商整体库存系数同比下降10.8%。
• 合资库存系数同比下降13.7%。
• 进口库存系数同比增长12.8%。
• 自主库存系数同比下降25.1%。

3.7、电动车和电池销量

• 4月新能源汽车销量同比增长186.6%。
• 4月新能源乘用车销量同比下降205.18%。
• 4月乘用车EV销量同比增长266.37%。
• 4月乘用车PHEV销量同比增长73.75%。

3.8、电池材料价格

• 上周电解钴价格小幅下降。
• 上周碳酸锂价格继续上涨。
• 上周硫酸镍价格保持不变。
• 上周三元正极价格保持不变。
• 上周石墨负极价格保持不变。
• 上周电解液价格保持不变，六氟磷酸锂价格上涨。

投资建议

• 行业趋势：电动智能车放量初期，增量部件供应商增长确定性高于整车。
• 推荐标的：
  • 增量部件供应商：福耀玻璃、德赛西威、舜宇光学科技、联创电子。
  • 整车推荐：长城汽车、吉利汽车。
• 风险提示：
  • 芯片短缺影响加剧。
  • 汽车销量不及预期。
  • 自动驾驶技术发展不及预期。
  • 新能源汽车推广不及预期。

投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上。
• 中配：预期未来6-12个月波动介于沪深300指数-10%到10%之间。
• 低配：预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。

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