> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【观投研】沥青、苹果、燃油市场分析总结 ## 核心内容概览 本期报告聚焦**沥青、苹果、燃油**三大品种的市场分析，从**期货市场表现、影响因素、行情展望**等方面进行解读，结合**地缘政治、宏观经济、国内政策**等多维度因素，分析市场走势及潜在风险。 --- ## 一、沥青市场分析 ### 1. 期货市场表现 - **3月12日**，沥青主力合约（BU.SHF）收盘价**3,980元/吨**，较前一交易日上涨**5.68%**。 - **日内波动**：最高价**4,099元/吨**，最低价**3,852元/吨**。 - **成交量与持仓量**：成交量**395,105手**，持仓量**175,438手**。 ### 2. 影响因素 - **成本端支撑强劲**：受伊朗冲突影响，霍尔木兹海峡航运受阻，布伦特原油价格单日上涨**9%**，突破**100美元/桶**，带动沥青成本支撑逻辑。 - **IEA释放储备未缓解供应担忧**：市场对IEA释放战略储备的预期未有效缓解供应紧张情绪。 ### 3. 行情展望 - 沥青走势将继续**锚定原油波动**。 - 若霍尔木兹海峡中断持续，油价仍有**上行空间**，沥青成本支撑将延续。 - 需警惕地缘局势**缓和后油价回落**带来的回调风险。 --- ## 二、苹果市场分析 ### 1. 期货市场表现 - **3月12日**，苹果主力合约收盘价**9,984元/吨**，较前一交易日下跌**3.23%**。 - **日内波动**：最低触及**9,885元/吨**，最高为**10,195元/吨**。 - **成交量与持仓量**：成交量**16.02万手**，持仓量**10.11万手**。 ### 2. 现货市场表现 - AP2605合约期货收盘价**9,984元/吨**，**基差为-2,036元/吨**，显示期货价格**大幅升水**。 ### 3. 影响因素 - **价格分化明显**：优质货源价格坚挺，一般及差货成交清淡，价格承压。 - **注册仓单低位**：交割资源匮乏，市场无实物抛压，多头信心增强。 - **品质问题压制价格**：2025/26产季优果率偏低，果锈、果个偏小等问题普遍，优质货源供应不足，次果流通困难。 ### 4. 行情展望 - 短期内苹果期货预计**维持震荡格局**。 - **上行风险**：供应收缩超预期、需求恢复超预期、天气因素利好。 - **下行风险**：需求持续疲软、替代品竞争加剧、资金流出。 --- ## 三、燃油市场分析 ### 1. 期货市场表现 - **3月12日**，燃油主力合约（FU.SHF）收盘价**4,653元/吨**，较前一交易日上涨**9.2%**。 - **日内波动**：最高价**5,023元/吨**，最低价**4,382元/吨**。 - **成交量与持仓量**：成交量**2,025,180手**，持仓量**291,632手**。 ### 2. 影响因素 - **成本端支撑强劲**：NYMEX WTI原油价格单日上涨**4.55%**至**87.25美元/桶**，亚盘时段进一步冲高至**95美元/桶**。 - **国内出口政策收紧**：市场传言中国下令炼油厂暂停3月汽油、柴油、航空燃油出口，导致国内成品油供应预期收缩。 - **化工板块情绪联动**：低硫燃油、PTA等品种涨幅超**10%**，市场风险偏好提升。 ### 3. 行情展望 - 短期燃油价格**大概率维持高位震荡偏强走势**。 - 需重点关注**地缘冲突进展、原油价格波动及国内出口政策落地情况**。 - **警惕风险**：原油大幅回调、政策不及预期可能引发价格剧烈波动。 --- ## 四、市场动态与风险提示 ### 1. 地缘局势影响 - 尽管特朗普表态缓解紧张局势，但伊朗方面仍表示将采取强硬措施，中东局势仍存重大变数。 - 美国2月CPI数据**2.4%**符合预期，但地缘冲突仍可能推高通胀，**推迟美联储降息预期**。 ### 2. 国内政策影响 - 十四届全国人大四次会议闭幕，通过“十五五”规划纲要，为国内经济发展提供政策支撑。 ### 3. 风险提示 - 沥青：油价回落可能引发回调。 - 苹果：需求疲软、替代品竞争、资金流出可能压制价格。 - 燃油：地缘冲突缓和、原油回调、政策不及预期可能引发价格波动。 --- ## 五、分析师交流与学习资源 - 国金期货分析师**内部交流群**限时开放，提供**实时资讯、行情、策略及深度研报**。 - 通过公众号留言框回复关键词**“社群/资料/研报”**，有机会加入专属交流群，获取**一手市场分析**。 - 交流群内有分析师**在线答疑**，助力交易者**提升交易能力**。 --- ## 六、免责声明 - 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，**不构成投资建议**。 - 信息来源可能存在**不准确或不完整**，交易者需自行判断。 - **期市有风险，入市需谨慎**。