市场仍将维持震荡态势-20210815-东北证券-30页_2mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年8月15日A股市场的整体表现、行业景气度变化、资金流动情况以及市场风格配置等关键信息，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

市场走势

• 沪深300指数本周上涨 0.50%，而创业板指数下跌 4.18%。
• 行业景气度组合本周平均收益为 3.24%，超额中信一级行业等权收益为 1.07%。
• 本周市场仍将维持震荡态势，建议关注行业分化结构。

资金面分析

• 产业资金：本周全市场解禁规模为1628亿元，预计未来一周解禁规模为1300亿元，未来四周解禁规模为4471亿元。
• 杠杆资金：两融余额为18577.14亿元，周环比增长 1.41%。
• 沪深港通：北向资金净流入 12.76亿元，南向资金净流入 101.8亿元。
• ETF规模：ETF净流出 147.25亿元，股票型基金净流出 204.45亿元。
• 新发基金：本周新发行基金规模为526.96亿份。

风格与板块配置

• 市值风格：本周偏向小盘，中证500涨幅最大。
• 成长/价值风格：价值风格相对占优。
• 行业配置建议：有色金属、电力设备及新能源等行业景气度领先，建议逢低配置。

主要观点

行业景气度

• 排名前六行业：煤炭（0.968）、钢铁（0.94）、电力设备及新能源（0.921）、有色金属（0.907）、石油石化（0.895）、基础化工（0.831）。
• 排名后六行业：非银行金融（0.077）、综合金融（0.086）、传媒（0.093）、房地产（0.218）、家电（0.285）、农林牧渔（0.335）。
• 景气度变化：食品饮料（0.159）、通信（0.102）、轻工制造（0.067）、家电（0.064）、银行（0.063）、建材（0.058）涨幅最大。

估值分析

• PE_TTM：交通运输（99%）、商贸零售（99%）、传媒（98%）、食品饮料（96%）、消费者服务（95%）、汽车（95%）、医药（87%）等处于高位。
• PB：电子（98%）、有色金属（97%）、电力设备及新能源（97%）、食品饮料（96%）、汽车（95%）、消费者服务（95%）、基础化工（94%）、医药（91%）等处于高位。
• 未来估值空间：通信（225%）、有色金属（173%）、计算机（169%）、农林牧渔（141%）、石油石化（111%）、机械（108%）、传媒（108%）、电子（105%）等涨幅空间较大。

关键信息

资金流动

• 解禁规模：未来四周解禁规模为4471亿元，较上周减少1206亿元。
• 北向资金：净流入12.76亿元，显示外资对A股的持续关注。
• 南向资金：净流入101.8亿元，反映港股市场的活跃度。
• ETF资金：净流出147.25亿元，显示市场资金流出压力。

扩散指标

• 价格加权扩散指标：继续向下，提示市场短期面临下行压力。
• 估值加权扩散指标：向上反弹，提示长期存在下行风险。
• 博弈存量指标：本周日度数据下降，周度数据也有所下降，表明市场情绪有所冷却。

新股收益率

• A类账户：1-12月份打新收益率最高为 6.14%，C类非受限账户收益率最高为 2.20%。
• 科创板：7月份A类账户打新收益率为 0.74%，C类账户为 0.36%。
• 创业板注册制：7月份A类账户打新收益率为 0.40%，C类账户为 0.18%。

风险提示

• 海外市场波动风险：国际市场的不确定性可能影响A股走势。
• 宏观数据与政策变化风险：宏观经济和政策调整可能对市场造成冲击。
• 模型失效风险：市场变化可能导致现有模型失效。

图表目录

• 图1：中信一级行业景气度跟踪（周）
• 图2：行业景气度轮动策略表现（2020年以来）
• 图3：中信一级行业估值信息基础表
• 图4：中信一级行业未来估值空间及分位数测算表（基于PE）
• 图5：中信一级行业未来估值空间及分位数测算表（基于PB）
• 图6：本周全球股市表现一览
• 图7：全市场解禁规模（按解禁类型分）
• 图8：分市场解禁规模（实际有效规模估算）
• 图9：两融余额（频率：周）
• 图10：两融交易额占A股成交额比例（频率：周）
• 图11：北向资金（亿元，人民币）
• 图12：南向资金（亿元，人民币）
• 图13：北上资金周度行业净流入估算（亿）
• 图14：北上资金周度个股净流入前50
• 图15：北上资金周度个股净流出前50
• 图16：场内ETF周度净流入（亿）
• 图17：股票型货币型基金净流入累计（亿）
• 图18：基金发行统计（亿份）
• 图19：基金发行个数
• 图20：东北证券特色指标：博弈存量（日度）
• 图21：东北证券特色指标：博弈存量（周度）
• 图22：沪深300指数价格加权扩散指标走势图
• 图23：沪深300指数价格加权扩散指标历史净值曲线
• 图24：沪深300指数估值加权扩散指标走势图
• 图25：沪深300指数估值加权扩散指标历史净值曲线
• 图26：大、中、小盘净值曲线
• 图27：四大板块成交占比变化
• 图28：申万一级行业成交占比一览表
• 图29：沪深300周线布林带走势图
• 图30：中证500指数周线布林带走势图
• 图31：创业板指周度布林带走势图
• 图32：新股收益率统计（不含科创板和创业板注册制）
• 图33：A类账户普通打新收益率（年化）监控
• 图34：B类账户普通打新收益率（年化）监控
• 图35：C类账户普通打新收益率（年化）监控
• 图36：A类账户科创板预估打新收益率（月度）监控
• 图37：B类账户科创板预估打新收益率（月度）监控
• 图38：C类账户科创板预估打新收益率（月度）监控
• 图39：A类账户创业板注册制预估打新收益率（月度）监控
• 图40：B类账户创业板注册制预估打新收益率（月度）监控
• 图41：C类账户创业板注册制预估打新收益率（月度）监控

表格目录

• 表1：限售股解禁占比前十公司明细
• 表2：上周限售股解禁占比前十公司明细
• 表3：本周ETF周度净流入前20名（非货基）
• 表4：本周ETF周度净流出前20名（非货基）
• 表5：沪深300指数价格加权扩散指标历史信号回顾
• 表6：巨潮风格指数
• 表7：指数布林线指标一览