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投资总结：郑棉期货（2023年9月27日）

市场动态：

• 郑棉期货震荡反弹，截至收盘CF2401合约价格上涨0.98%，报17430元/吨，持仓增加19850手。

分析原因：

• 供应端：国内棉花商业库存去化放缓，新季棉产量环比调增，削弱了上行支撑；新疆棉生长状况分化，北疆偏慢，南疆良好；机采棉采收谨慎，供应紧张压力缓解。
• 需求端：需求不及预期，进口纱增幅扩大，订单偏少；服装零售有韧性但复苏透支，纺织产量未见明确扭转，库存压力略有缓解但需求不足。

交易策略：

• 短期：高位谨慎追多，关注17500元/吨上方压力；逢高可试空。
• 中期：看空思路不变，建议谨慎布局冲高筑顶机会。

关键数据：

• 现货：3128B皮棉均价18319元/吨，32s纯棉纱环锭纺价格24955元/吨，内外棉价差缩窄至735元/吨。
• 库存：商业总库存10024万吨，进口棉花库存287万吨；纺企开机率环比上升，但仍低于往年同期。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。