2020年11月消费行业报告

2020年11月热点报告总结

核心内容

2020年11月，财新智库、京东金融和天灏资本联合发布的消费线上指数显示，整体消费市场增速趋缓，但部分细分领域表现亮眼。在12个一级门类中，92%的门类销售额同比增速超过10%，但67%的门类同比增速下降，消费分化明显。

主要观点

1. 地产相关消费增速亮眼，前装增速持续高于后装

• 1-11月房地产开发投资同比增长6.8%，增速有所提升。
• 住宅投资同比增长7.4%，商品房销售面积和销售额分别增长1.3%和7.2%。
• 前装消费（厨房卫浴、基础建材、厨卫大电）同比增速分别为168%、75%、43%，均显著高于后装。
• 后装消费（灯具、家具、家纺）同比增速分别为31%、30%、30%，保持两位数增长。
• 前装增速较10月有明显波动，后装增速则相对稳定。

2. 家用电器同比增速承压，空调接近历史低点

• 家用电器整体同比增速为5%，较10月下降23个百分点。
• 空调销售额同比增速大幅降至-37%，接近历史低点。
• 冰箱和洗衣机同比增速分别为23%和15%，较10月分别下降37和30个百分点。
• 电视同比增速为-7%，为负增长。
• 厨卫大电同比增速为22%，环比增长106%。
• 小家电（个护健康、厨房小电、生活电器）同比增速分别为25%、20%、11%，环比增长分别为109%、102%、99%。

3. 男装同比增速大幅上涨，运动服饰保持较高增速

• 服装鞋包整体同比增速为18%，较10月增长7个百分点。
• 男装同比增速升至39%，较10月上涨27个百分点。
• 内衣同比增速为18%，较10月上涨5.9个百分点。
• 女装同比增速为8%，较10月下降1.9个百分点。
• 童装童鞋同比增速为-1.4%，较10月下降21个百分点。
• 箱包类消费品同比增速回落，功能箱包为-15%，男女包为9%。
• 运动服饰和运动鞋包同比增速分别为23%和21%，环比增长分别为255%和284%。

4. 酒类增长具有较强韧性，奶制品保持高增长态势

• 酒类整体同比增速为43%，其中白酒增长最快，达57%。
• 洋酒、啤酒、黄酒、葡萄酒同比增速分别为47%、30%、11%、4%，均保持两位数增长。
• 食品饮料整体同比增速为32%，其中奶制品、饮料、调味品同比增速分别为74%、49%、30%，均较10月有所提升。
• 休闲食品同比增速为17%，较10月下降5.8个百分点。

关键信息

• 线上消费在11月表现分化，部分品类增长显著，如家居家装、酒类、食品饮料。
• 京东天灏线上数据显示，12个一级门类中，81%的二级品类销售额同比增速超过10%。
• 社会消费品零售总额11月同比增长5.0%，增速较上月加快0.7个百分点。
• 线上零售额增速快于社会消费品零售总额，且更具弹性。
• 消费趋势显示，随着房地产市场回暖，地产相关消费持续增长；男装和内衣需求上升，运动服饰保持强劲增长；酒类和奶制品表现稳健，休闲食品增速放缓。

报告机构信息

• 财新智库：高端金融服务平台，关注中国新经济发展与传统产业转型。
• 京东金融：涵盖供应链金融、消费金融、支付、保险等七大业务板块，致力于金融科技发展。
• 天灏资本：独立投资研究机构，专注于大数据在金融投资和商业决策中的应用。

联系方式

• 财新智库高级经济学家：王喆
  电话：+86-10-85905019
  电邮：zhewang@caixin.com
• 财新智库研究员：马承瑶
  电邮：chengyaoma@caixin.com

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