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冠通期货研究显示，PVC市场处于震荡运行阶段。供应方面，PVC开工率环比减少0.29个百分点至81.85%，仍维持近年同期高位，主要受宁波镇洋、广西华谊等装置检修影响。新增产能有限，如浙江镇洋30万吨/年产能将于4月投产，但目前对市场影响较小。

需求端面临挑战。下游PVC开工率偏低，房地产数据虽略有改善（如2024年商品房销售面积下降12.9%），但1-12月投资和竣工同比数据进一步回落，竣工面积同比下降27.7%，需求传导未见效。春节假期后，30大中城市商品房成交面积环比反弹8.265%，但总体仍偏弱，需关注政策刺激的持续性。

政策因素方面，印度反倾销政策延期六个月至2025年6月24日，导致国内PVC出口压力增大，尽管前期价格下降和节日影响带动签单增加。中国台湾台塑3月报价下调20美元/吨左右，但中国大陆到岸价稳定。

市场表现上，PVC2505合约震荡上行，最低5245元/吨，收盘5290元/吨，涨幅0.65%，持仓量减少。华东地区电石法PVC主流价上涨至5025元/吨，基差-265元/吨，较前期走弱。

库存数据压力。截至2月13日，PVC社会库存环比增40.5%至85.62万吨，高于往年同期水平，累库持续，库存压力较大。

整体展望，PVC价格预计维持震荡，需重点关注需求恢复情况、宏观政策影响及供需平衡变化。投资有风险，入市需谨慎（免责声明详见报告末页）。