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东兴证券晨报分析总结

航空机场

• 当前国际航线运力投放增速放缓，客座率持续提升，各航司采取收益优先策略，未来将阶梯式增投。
• 国庆假期旅客出行需求旺盛，预计旅客量超2100万，有望带动旅游出行需求释放。
• 建议关注国庆假期量价弹性，看好航司三季度盈利表现。

银行业

• 8月金融数据改善，显示经济复苏韧性增强。
• 央行降准政策释放流动性，有利于银行降低负债成本和维持稳健资产质量。
• 行业净息差接近低点，政策支持下有望保持平稳。
• 推荐关注宁波银行、常熟银行、江苏银行等区域性银行股。

房地产行业

• 房企动态：碧桂园等出现债务风险。
• 金九银十楼市政策改善预期强烈，核心城市限购政策普遍放松，优质房企有望受益。
• 推荐保利发展、龙湖集团等高能级城市布局房企。

其他板块

• 北向资金小幅流入周期板块，流出成长板块；本周配置盘略微转正。
• 南向资金加速布局中国科技、视频及娱乐龙头。

数据汇总

• 我国8月社融数据改善，显示经济复苏态势。
• 银行板块估值处低位，估值99.7%分位数。
• 央行维持人民币汇率基本稳定，防范顺周期行为。

风险提示

• 经济失速下行、房企信用风险暴露可能影响银行资产质量。
• 关心原油价格波动与服务价格粘性。
• 房地产政策落地不及预期、以及盈利下滑等风险仍需警惕。