20230219-山西证券-策略热点周报_A股高位回落_多部委发声引导政策预期_16页_1mb

A股市场策略周报总结

核心内容

2023年2月19日发布的山西证券策略周报指出，A股在本周普遍回调，创业板指跌幅最大，达到-3.76%。成长与金融板块表现疲软，分别下跌3.01%和2.33%。消费板块微弱上涨0.27%。全球市场方面，法国CAC40指数上涨3.05%，恒生指数下跌2.27%，商品市场表现分化，铜、锌和螺纹钢上涨，而原油下跌3.96%。

主要观点

• 政策引导预期：中央多部委在《求是》杂志发表文章，强调扩大内需、加快建设现代化产业体系、落实“两个毫不动摇”、吸引外资以及防范经济金融风险，积极引导市场对政策面的预期。
• 财政政策加力：财政部指出，2023年财政收入将恢复性增长，但增幅不高，财政收支形势依然严峻，积极的财政政策将加力提效，以实现稳中求进的工作总基调。
• 内需战略：国家发改委强调内需是我国经济发展的基本动力，扩大内需是稳增长的重中之重，要采取更加有力的措施，使社会再生产实现良性循环。
• 工业发展挑战：工信部部长指出，美国对我国先进制造业的打压升级，我国工业和信息化发展面临严峻外部环境。
• 市场机会均衡：A股整体估值偏低，市场正在走出修复行情，各板块机会相对均衡。建议配置具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，重点关注新能源、军工和信创等高景气赛道，以及通信、养殖、高端制造和医药医疗等基本面修复弹性较大的行业。

关键信息

本周行情回顾

• A股指数普遍回调：创业板指跌幅最大，达到-3.76%，其他指数均下跌超1%。
• 风格分化：消费板块微弱上涨0.27%，成长与金融板块分别下跌3.01%和2.33%。
• 全球市场：法国CAC40上涨3.05%，恒生指数下跌2.27%。
• 商品市场：铜、锌和螺纹钢上涨，原油下跌3.96%。

板块热点轮动

• 政策面积极：多部委发声，引导市场对政策面的积极预期，热点行业切换。
• 上涨显著的行业：
  • 医药商业精选指数上涨7.38%
  • 医药电商指数上涨7.25%
  • 独家药指数上涨7.09%
  • 中药精选指数上涨6.87%
  • PTA指数上涨6.24%
  • 陆股通轻仓上涨5.44%
• 52周新高个股：
  • 机械设备行业有15只股票创52周新高，包括汇川技术、徐工机械、润泽科技等。
  • 医药生物行业有13只股票创52周新高，如华东医药、华厦眼科、科伦药业等。
  • 计算机行业有10只股票创52周新高，如科大讯飞、紫光股份、浪潮信息等。
  • 其他行业如食品饮料、轻工制造、通信等也有显著表现。

风险提示

• 全球经济衰退风险：国际地缘冲突和脱钩风险加剧，经济流动性和下行风险持续。
• 美联储持续加息风险：加息预期实现，海外流动性不确定性增大，若加息节奏加快，可能放大全球经济不稳定性。
• 疫情持续超预期风险：疫情反复可能对经济活动和市场信心造成持续扰动。

市场策略建议

• 短期影响：A股短期承压，行业轮动较快，市场波动加剧，主要由中美关系、政治摩擦、美国CPI引发的加息担忧以及国内经济形势造成。
• 中长期展望：随着政策的逐步落实和经济的逐步企稳，市场预期有望增强，国内流动性和企业盈利将逐步好转。
• 配置建议：建议关注具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，重点关注新能源、军工和信创等高景气赛道，以及通信、养殖、高端制造和医药医疗等基本面修复弹性较大的行业。

总结

本周A股普遍回调，政策面积极引导市场预期，热点行业切换。多部委发声，推动经济复苏，带动长期预期。市场正在逐步走出修复行情，各板块机会相对均衡。建议配置具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，重点关注新能源、军工和信创等高景气赛道，以及通信、养殖、高端制造和医药医疗等基本面修复弹性较大的行业。同时，需警惕全球经济衰退、美联储持续加息以及疫情持续超预期等风险。