20250508-中山证券-电子行业周报_苹果第二财季收入增长5__10页_708kb

报告摘要

中山证券电子行业周报核心内容总结：

市场走势：2025年5月1日至7日，上证综指上涨1.94%，沪深300指数上涨1.62%，电子行业表现优于大盘，申万一级电子指数上涨2.26%，涨幅领先于上证综指和沪深300指数0.32和0.64个百分点，行业排名申万一级第十四位。本周行业PE估值降至约51.17倍。
行业数据：2025年第一季度全球手机出货量30.5亿台，同比增长15.3%；中国2月智能手机出货量1860万台，同比增长32.5%。3月全球半导体销售额达559亿美元，同比增长18.8%；日本3月半导体设备出货量同比激增1825%。
行业动态：
- 鸿海4月营收创新高，达6414亿新台币，同比增长25.54%，前4月累计营收同比增长24.58%。
- Meta Quest系列头显销量同比下滑，但旗下雷朋联名眼镜销量增长三倍，月活跃用户数同比提升四倍。
- 2025年一季度规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.5%，其中3月增长13.1%。主要产品中，智能手机产量同比下降11%，但微型计算机设备和集成电路产量分别增长75%和60%。
- 苹果2025财年第二财季（截至3月29日）营收954亿美元，同比增长5%，净利润2478亿美元，同比增484%，毛利率提升0.5个百分点。
投资建议：
- 下游手机销量增速放缓，预计未来消费电子及半导体器件公司业绩超预期可能性下降。
- 半导体晶圆厂投资主要受政策驱动，下游周期对其影响较小。
- 国产设备和材料占比仍低，市场份额提升可能带动相关上市公司业绩增长，建议关注。
风险提示：需警惕宏观需求减弱、原材料成本超预期、行业竞争加剧及贸易冲突等潜在风险。